لماذا تتحول عمالقة الطاقة بهدوء — وما يعنيه ذلك لمحفظتك

تشهد صناعة النفط الصخري فائضاً في القدرة الإنتاجية وضغوطاً على أسعار النفط، لذا بدأ عمالقة الطاقة الأمريكيون في اتباع أساليب جديدة. على سبيل المثال، على الرغم من أن إنتاج شركة إكسون موبيل قد زاد بنسبة 21% في الربع الأخير ليصل إلى 4.1 مليون برميل يومياً، فإن الإدارة قد أوضحت بالفعل: زيادة الإنتاج لم تعد هدفاً.

الاستراتيجية الجديدة واضحة جداً - تقليل نفقات رأس المال، وزيادة التدفق النقدي. اعتباراً من عام 2025، سيتم تقليص الاستثمارات بمقدار 10 مليارات دولار سنوياً، بالإضافة إلى خفض تكاليف التشغيل بشكل كبير، حيث يمكن أن يوفر خفض التكاليف وحده 40 مليار دولار في عام 2026. ماذا يعني ذلك؟ زيادة التدفق النقدي الحر بنسبة 10%+ سنوياً، وإعادته بالكامل للمساهمين.

الأكثر إثارة للاهتمام هو عملهم الجديد - توريد الطاقة لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي. مشروع محطة الغاز الطبيعي في تكساس سيبدأ قريبًا، مخصص للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي. هذه الموجة حقًا تلتقط الطلب على الطاقة في الاتجاه التالي.

توضح التقارير المالية أيضاً المشكلة: الأرباح المتوقعة 1.71 دولار للسهم، الفعلي 1.82 دولار؛ الإيرادات المتوقعة 47.2 مليار دولار، الفعلي 49.7 مليار دولار. على الرغم من فرق أسعار النفط، إلا أنه تم الحفاظ على الأرباح من خلال التوافق بين الكمية والسعر.

بالنسبة للمستثمرين المحافظين على المدى الطويل، فإن هذه المنطق قوي بما فيه الكفاية - 37 عامًا من توزيع الأرباح المت连续، وعائد توزيعات أرباح يبلغ 4.4%، بالإضافة إلى تسارع نمو التدفق النقدي، وما زال هناك مجال لزيادة الفائدة في المستقبل. التقييم قريب من 20 ضعفًا من الأرباح، مرتفع قليلاً ولكنه مدعوم بالنمو.

المسألة الأساسية: هل هذه هي “البقاء يعني الفوز” للطاقة التقليدية، أم أنها تحول حقيقي؟ يعتمد ذلك على ما إذا كان الطلب على الطاقة من الذكاء الاصطناعي يمكن أن يستمر في الارتفاع.