سوق السكر العالمي يت tightening؟ إليك ما تعنيه تحركات باكستان والهند

سعر السكر الأبيض في لندن قد سجل للتو أعلى مستوى له منذ 6 أسابيع، وهناك المزيد مما هو ظاهر للعين. أعلنت باكستان للتو أنها تبحث عن 100,000 طن متري من السكر الأبيض المكرر، مع خطط لاستيراد ما يصل إلى 750,000 طن متري هذا العام. يبدو أن هناك ضغط شراء، لكن القصة الأكبر هي الصراع بين إشارات العرض من البرازيل والهند.

بطاقة البرازيل الجامحة

أصدرت كوناب خبراً مفاجئاً: خفضت توقعاتها لإنتاج البرازيل في 2025/26 بنسبة 3.1% إلى 44.5 مليون طن متري. وهذا انخفاض من 45.9 مليون طن متري. إليكم المفاجأة - بينما ينخفض إجمالي الإنتاج، تقوم مصانع البرازيل بسحق المزيد من قصب السكر بدلاً من الإيثانول. سحقت منطقة المركز والجنوب 54.10% من قصب السكر في النصف الثاني من يوليو، ارتفاعاً من 50.32% في العام الماضي. هذا التحول نحو إنتاج السكر يدعم الأسعار على الرغم من انخفاض الغلات.

قنبلة الفائض في الهند

لكن الهند تهدد بتغيير السيناريو. بلغت أمطار موسم الرياح الموسمية 650.3 مم حتى أواخر أغسطس - بزيادة 2% عن المعدل الطبيعي. النتيجة؟ من المتوقع أن يرتفع إنتاج السكر في الهند لعام 2025/26 بنسبة 19% على أساس سنوي إلى 35 MMT، متعافيًا من أدنى مستوى له في 5 سنوات البالغ 26.2 MMT لعام 2024/25. تتطلع جمعية مصنعي السكر والطاقة الحيوية الهندية إلى تصدير 2 MMT في الموسم المقبل. عندما تبدأ ثاني أكبر منتج في العالم بالتصدير، سيكون ذلك سلبياً.

الرياضيات الفائضة

هنا تبدأ الفوضى. توقعت Czarnikow فائضًا عالميًا في السكر قدره 7.5 مليون طن متري لعام 2025/26 - وهو الأكبر منذ 8 سنوات. تتوقع وزارة الزراعة الأمريكية أن يصل إنتاج السكر العالمي لعام 2025/26 إلى مستوى قياسي قدره 189.318 مليون طن متري، مع استهلاك يبلغ 177.921 مليون طن متري. هذا يعني وجود هامش قدره 11.4 مليون طن متري. المخزونات النهائية؟ من المتوقع أن ترتفع بنسبة 7.5% على أساس سنوي إلى 41.188 مليون طن متري.

تايلاند ( ثالث أكبر منتج في العالم ) زادت أيضًا الإنتاج بنسبة 14% على أساس سنوي ليصل إلى 10 مليون طن متري في 2024/25، مما يضيف المزيد من ضغط العرض.

الخلاصة

شهد السكر في لندن ارتفاعًا بسبب الطلب من باكستان، لكنه يكافح ضد تيار معاكسة. إن تحول البرازيل نحو إنتاج السكر يساعد الأسعار على المدى القصير، لكن دفع الهند للتصدير المدفوع بالموسم المطري وفائض عالمي ضخم متوقع قد يثقل كاهل السوق حتى 2025/26. النقطة الجذابة للثيران تتقلص.