أرباح تسلا للربع الثالث: الإيرادات القياسية لا يمكن أن تخفي الواقع الصارخ حول FSD

تيسلا فقط اسقطت تقرير أرباح مختلط جعل وول ستريت تحك رؤوسهم. إليك الصفقة:

الأخبار الجيدة:

• بلغت إيرادات الربع الثالث 28.1 مليار دولار، متجاوزة التقديرات البالغة 26.37 مليار دولار
• ارتفعت الأسهم بنسبة ~60% على مدى 6 أشهر، القيمة السوقية الآن تبلغ 1.5 تريليون دولار
• إطلاق روبوتاكسي جذب العناوين وانتباه المستثمرين

الأعلام الحمراء:

• جاءت EPS عند 0.50 دولار مقابل المتوقع 0.55 دولار اسقاط (
• الهامش الإجمالي باستثناء الاعتمادات التنظيمية: 15.4% مقابل 15.6% المتوقعة )missed(
• التقييم الكامل لتسلا البالغ 1.5 تريليون دولار يعتمد على إمكانيات الذكاء الاصطناعي/التاكسي الروبوتي/الروبوتات، وليس على السيارات

إليك المكان الذي يصبح فيه مثيرًا:

أندريه كارباثي—الرئيس السابق للذكاء الاصطناعي في تسلا الذي بنى نظام القيادة الذاتية—قال للتو في بودكاست إنه يجب على الجميع تهدئة الحماس حول القيادة الذاتية. رأيه؟ حققت تسلا و وايمو تقدمًا، لكننا لا زلنا بعيدين عن تقنية القيادة الذاتية “المحلوة” لسنوات.

كارباتي ليس وحده. تواجه تسلا دعاوى قضائية متزايدة بشأن مزاعم القيادة الذاتية الكاملة )FSD(، وحتى إطلاقهم الأخير لسيارات الأجرة الروبوتية في أوستن لا يزال يتطلب مشرفًا بشريًا داخل السيارة. تخلت وايمو عن هذا الشرط في عام 2020. لقد وعد إيلون منذ سنوات بأن “الاستقلالية الكاملة قادمة قريبًا”. لكنها لم تحدث.

ما يعني هذا فعلاً:

تقييم تسلا البالغ 1.5 تريليون دولار مبني على سيناريوهات “ماذا لو”: 1 مليون تاكسي روبوتي يعمل، 1 مليون روبوت أوبتيموس، 20 مليون اشتراك في FSD، ) ربح أساسي. هذه هي أهداف معالم تعويض ماسك، وليست نتائج مضمونة.

الشركة لم تعد مجرد صانع سيارات - إنها رهان تكنولوجي عالي المخاطر مغطى بملابس السيارات. إذا نجحت القيادة الذاتية والروبوتات، قد تكون تسلا تستحق أكثر بكثير. وإذا لم تنجح؟ يبدو أن القيمة السوقية أصبحت أكثر انفصالاً عن الواقع.

الخط السفلي: تسلا تثير الجدل لسبب ما. لقد جعلت المستثمرين الأوائل أغنياء، ولكن بأسعار التقييم الحالية، أنت تدفع أسعاراً مرتفعة لتكنولوجيا لا تزال غير مثبتة وأبعد عن الت commercialisation مما يوحي به الضجيج.