لماذا تحتل تسلا المرتبة الأخيرة بين العجائب السبع لعام 2026

تتميز تسلا عن نظرائها - وليس بطريقة جيدة. في حين أن إنفيديا، ومايكروسوفت، وآبل، وألفابت، وأمازون، وميتا جميعها لديها أعمال متنوعة تولد النقد، فإن العمليات الأساسية لتسلا في مجال السيارات الكهربائية تفقد الزخم.

المشكلة الأساسية: النمو يتوقف

إليك الواقع القاسي:

• تراجعت تسليمات السيارات الكهربائية في النصف الأول من عام 2025، على الرغم من أن تسلا لا تزال الرائدة في السوق
• نما إيرادات صناعة السيارات بنسبة 6% فقط على أساس سنوي في الربع الثالث، بينما انهارت الهوامش التشغيلية من 10.8% إلى 5.8%
• تخزين الطاقة مربح ولكنه يمثل شريحة صغيرة جدًا من إجمالي الإيرادات

قارن هذا بالمنافسة: خدمات آبل مزدهرة، أمازون ويب سيرفيسز تولد تدفق نقدي مجاني ضخم، قسم مركز بيانات نفيديا في قمة التألق. تسلا؟ إنها تنزف الهوامش بينما تخاطر بمليارات في رهانات غير مثبتة.

ضجيج الروبوتاكسي مقابل الواقع

أطلقت تسلا خدمة استدعاء سياراتها الذاتية في أوستن وتوسعت إلى منطقة الخليج. يبدو ذلك مثيرًا للإعجاب - حتى تتعمق أكثر:

• السيارات ليست حتى سيارات سايبرب—فقط سيارات موديل Y معدلة مع برنامج تسلا
• لا تزال المراقبة البشرية مطلوبة في معظم الأسواق بسبب المتطلبات التنظيمية
• لم يُثبت الربح على نطاق واسع بشكل كامل

تقوم الشركة بإنفاق رأس مال ضخم على الذكاء الاصطناعي والروبوتات دون أي عائد حتى الآن.

مشكلة التقييم

تتداول تسلا عند 178 ضعف أرباح 2026 المتوقعة. دع ذلك يتغلغل. لم يعد سعر السهم مرتبطًا بمجال السيارات الكهربائية - إنه مضاربة بحتة، مراهنة على مشاريع مستقبلية لم تحقق نتائج.

في الوقت نفسه، تتداول الأسهم الأخرى من مجموعة السبع الرائعة بمضاعفات أكثر منطقية بكثير بينما تحقق بالفعل أرباحًا اليوم.

الخلاصة

تستحق تسلا الفضل في دفع تكنولوجيا السيارات ذاتية القيادة إلى الأمام، لكن معادلة المخاطر والمكافآت معطلة. المستثمرون الذين يسعون وراء هذه الأسهم يدفعون ثروة مقابل الإمكانيات، وليس الأداء.

إذا كنت تبحث عن استثمار رأس المال في عام 2026، فإن الأسهم الستة المتبقية من مجموعة السبع الرائعة توفر أساسيات أفضل وأقل مضاربة.