# هل يمكن لشركة TSMC أن تتجاوز آبل قبل عام 2030؟ هذه الفكرة مثيرة للاهتمام

تبلغ القيمة السوقية لشركة آبل 4 تريليون دولار، مما يجعلها تحتل المرتبة الثانية عالميًا. لكن على مدى العامين الماضيين، عانت آبل من ضعف في النمو، حيث توقفت الإيرادات تقريبًا - منذ منتصف عام 2022، لم تحقق سوى ربع واحد من النمو المزدوج بشكل هزيل (وهو أيضًا تقريب). بالمقارنة، حققت TSMC قفزة بفضل رقائق الذكاء الاصطناعي، حيث زادت إيراداتها في الربع الثالث بنسبة 41% على أساس سنوي.

**مقارنة البيانات مؤلمة جداً**:
- من المتوقع أن ينمو EPS لشركة آبل بنسبة 12% سنويًا (مدعومًا بإعادة الشراء)
- من المتوقع أن ينمو EPS لشركة TSMC بنسبة 40% سنويًا (زيادة هائلة في الطلب على قوة AI الحاسوبية)

وفقًا لهذا الاتجاه، يمكن أن يصل ربح السهم لشركة أبل إلى 13.52 دولار بحلول عام 2030، بينما يمكن أن يصل TSMC إلى 57.08 دولار. إذا ضربنا ذلك في مضاعفات القيمة السوقية، فإن القيمة السوقية لشركة أبل ستكون 7.2 تريليون، بينما ستصل TSMC إلى 8.3 تريليون - متجاوزة بذلك.

**لماذا قد يكون هذا الأمر صحيحًا**: تتوقع AMD أن ينمو دخل مراكز البيانات بمعدل نمو سنوي مركب قدره 60% حتى عام 2030، كما ذكرت NVIDIA أن الإنفاق العالمي على مراكز البيانات سيرتفع من 600 مليار دولار في عام 2025 إلى 3-4 تريليون دولار في عام 2030 (42% معدل نمو سنوي مركب). تعتبر TSMC أكبر مصنع لتصنيع الرقائق في العالم، وستساعد التكنولوجيا الجديدة أيضًا في خفض استهلاك الطاقة بنسبة 25-30%، مما يتيح مساحة كبيرة للربح.

**لكن المخاطر حقيقية**: يجب أن يتم تجسيد هذا الافتراض بشكل مثالي - يجب ألا تنخفض حرارة الذكاء الاصطناعي، ويجب أن تظل نسبة نمو TSMC فوق 40% دائماً، وألا تظهر أي مشاكل جيوسياسية. هل الاحتمالات كبيرة؟ لا يمكن الجزم، لكن إذا دخل الاستثمار في الذكاء الاصطناعي حقاً إلى مستوى التريليون، فإن هذا التوقع لا يعد خيالاً.

ماذا ترى؟