هل سوق السندات يبدأ أخيرًا في أن يصبح مثيرًا؟ إليك لماذا قد تكون السندات الحكومية طويلة الأجل هي الخطوة التالية لك

الإعداد: لماذا تهم اللحظة الحالية

كان عام 2022 بشكل أساسي أسوأ كابوس لسوق السندات. انخفض مؤشر السندات الإجمالي بنسبة 13% - وهو أسوأ أداء منذ أكثر من 50 عامًا (من انخفاض بنسبة 9.2% في عام 1980 ). كانت الاحتياطي الفيدرالي يحارب التضخم بجنون، وارتفعت الأسعار إلى طبقات الغلاف الجوي، وتعرض أي شخص يمتلك سندات للتدمير التام.

على مدار العامين الماضيين؟ تقريبًا صمت راديو. ظلت العوائد عالقة في نفس النطاق، واستحوذت الأسهم التكنولوجية على كل الانتباه، ورفضت التضخم التعاون مع هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪.

لكن إليك الأمر: قد تبدأ الرياح أخيرًا في التغيير.

وول ستريت تكبح جماح تقييمات التكنولوجيا. سوق العمل بدأ يبدو غير مستقر لأول مرة منذ فترة طويلة. وأسواق العقود الآجلة تضع في اعتبارها إمكانية حدوث ثلاث تخفيضات في أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي بحلول نهاية عام 2026. الظروف التي أبقت عوائد السندات منخفضة قد تتفكك.

لماذا هذا مهم لمحفظتك

سوق العمل يظهر تشققات

لقد استقر نمو الوظائف بشكل أساسي. أظهر تقرير التوظيف الصادر عن ADP ( الذي يتتبع التوظيف في القطاع الخاص ) انخفاضات شهرية في 3 من آخر 5 أشهر — وهو تحول كبير عن الإضافات الشهرية الثابتة التي كانت تزيد عن 100 ألف وظيفة التي كنا نشاهدها سابقًا.

عندما يتباطأ التوظيف:

• الشركات تشعر بالتوتر وتقوم بتقليص التوسع
• يشعر العمال بعدم الأمان ويقللون من الإنفاق
• عادة ما يستجيب الاحتياطي الفيدرالي عن طريق خفض الأسعار

وإليك المفاجأة: انخفاض الأسعار هو الأكسجين النقي للسندات طويلة الأجل.

رياضيات المدة: لماذا يجب أن تهتم

تقيس المدة مدى حساسية السندات لتغيرات الأسعار. السندات الحكومية طويلة الأجل ذات مدة 16 عامًا تعني:

• لكل انخفاض بنسبة 1% في أسعار الفائدة، قد يرتفع سعر السندات بنسبة ~16%

دع ذلك يتضح. إذا كنا ندخل في دورة تخفيض، فإن السندات ذات المدة الأطول لا تحقق نتائج جيدة فحسب - بل عادة ما تقود انتعاش سوق السندات بأكملها.

ادخل TLT: اللعبة التكتيكية

صندوق iShares للسندات الحكومية لمدة 20 عام أو أكثر (TLT) هو في الأساس رهان خالص على انخفاض الأسعار:

• $50B في AUM — فروق ضيقة ضخمة وسائلة (
• نسبة المصروفات 0.15% — رخيصة جداً
• يمتلك سندات الخزينة ذات استحقاق يزيد عن 20 عامًا — أقصى حساسية للمعدل

هذا ليس أداة غامضة. إنها أنظف طريقة للتوجه نحو بيئة خفض الأسعار.

حالة الثور المزدوج

العب #1: الأسس الاقتصادية تباطؤ الوظائف + تخفيضات الاحتياطي الفيدرالي = ارتفاع أسعار السندات، انخفاض العوائد. مدة TLT الطويلة تعزز هذه التحركات.

العب #2: الطلب على الملاذ الآمن عندما ترتفع حالة عدم اليقين وينتشر الخوف، يفر المستثمرون إلى الخزانة:

• مدعوم من الحكومة الأمريكية
• مخاطر افتراضية قريبة من الصفر
• تاريخياً كان الأأمن مكان للاختباء

إذا انهارت تقييمات التكنولوجيا أو زادت مخاوف الركود، فإن العلاوة على السلامة في السندات الحكومية قد تنفجر حتى أسرع مما يقترحه وحده قصة انخفاض المعدلات.

الخلاصة

لم نصل إلى هناك بعد، لكن الإعداد يصبح مثيرًا. ضعف سوق العمل + توقعات تخفيضات الاحتياطي الفيدرالي + جاذبية الملاذ الآمن = مثلث محتمل لسندات الخزانة طويلة الأجل.

TLT قد تكون واحدة من أكبر الفائزين في تحول سوق السندات — والوقت للتفكير في وضعية هو قبل أن يدركها الجميع.