تراجعت أسعار الكاكاو بشدة—حيث انخفضت عقود ICE NY لشهر ديسمبر بنسبة 0.62% بينما تراجعت لندن بنسبة 1.47% بعد أن أعلن ترامب عن اسقاط الرسوم الجمركية على السلع غير الأمريكية مثل الكاكاو. لكن المفاجأة: لا يزال الكاكاو البرازيلي يواجه رسمًا وطنيًا للأمن بنسبة 40%.

إليك جانب العرض: ساحل العاج ( المنتج رقم 1 في العالم) شحن 516 ألف طن متري في أكتوبر ونوفمبر، بانخفاض 5.7% على أساس سنوي. يبدو أن هذا إيجابي، أليس كذلك؟ لا—المزارعون يبلغون عن محصول وفير بفضل الطقس الملائم. تظهر بيانات موندليز أن عدد قرون الكاكاو في غرب إفريقيا أعلى بنسبة 7% من المتوسط ​​خلال السنوات الخمس الماضية.

الطلب ضعيف أيضًا. مبيعات الشوكولاتة في عيد الهالوين لشركة هيرشي فشلت (عيد الهالوين = 18% من مبيعات الحلوى السنوية في الولايات المتحدة ). انخفضت طحن الكاكاو في آسيا في الربع الثالث بنسبة 17% على أساس سنوي إلى أدنى مستوياتها في 9 سنوات، وانخفضت أوروبا بنسبة 4.8% إلى أدنى مستوياتها في 10 سنوات.

الجانب الإيجابي؟ inventories ICE وصلت إلى أدنى مستوى لها منذ 7.75 شهر عند 1.77M كيس، ومن المتوقع أن ينخفض إنتاج الكاكاو في نيجيريا بنسبة 11% العام المقبل. تتوقع ICCO فائضًا عالميًا قدره 142k MT لعام 2024/25 - الأول منذ أربع سنوات بعد عجز تاريخي قدره 494k MT في الموسم الماضي.

النتيجة النهائية: تخفيض التعرفة + فائض العرض + ضعف الطلب = ضغط على الأسعار. راقب مستويات المخزون - فهي آخر دعم.