تقرير أرباح Nvidia للربع الثالث مذهل: إيرادات 57 مليار دولار بزيادة تسارع ربع سنوي، وارتفاع 66% في أعمال مراكز البيانات. بدأ الرئيس التنفيذي جن-هسون هوانغ بالتأكيد على عدم وجود فقاعات في الذكاء الاصطناعي، مدعيًا أنه يرى "صورة مختلفة تمامًا".

لكن هنا تناقض مثير للاهتمام - الكثير من الناس يركزون على Nvidia بحثًا عن إشارات فقاعة الذكاء الاصطناعي، لكنهم في الواقع يراقبون الهدف الخطأ. Nvidia ليست سوى من تضع المسار، ما يجب أن ننظر إليه هو الأشخاص الذين يستقلون القطار.

سجلت OpenAI إيرادات تصل إلى 130 مليار دولار بمعدل تشغيل، وتبلغ قيمتها 500 مليار دولار، لكن معدل النمو لا يزال يتضاعف. تستهدف Anthropic إيرادات تصل إلى 200-260 مليار دولار بمعدل تشغيل، وتعتبر قيمتها 350 مليار دولار ليست مفرطة. تعتبر بيانات نمو هاتين الشركتين في مجال البرمجيات الذكية مقياسًا لمخاطر الفقاعات.

طالما أن OpenAI/Anthropic لا تزال تنمو بمعدل 2-3 مرات، فإن الدورة الإيجابية لاعتماد الذكاء الاصطناعي لن تتعطل. ارتفعت أسهم Nvidia بنسبة 6% في ذلك اليوم مما زاد من قيمتها السوقية بمقدار 300 مليار، لكن المشكلة ليست في الشرائح، بل في ما إذا كانت تطبيقات الذكاء الاصطناعي في الخلفية تُستخدم بالفعل. هذا هو السؤال الذي يجب طرحه.