تأثرت أسعار الكاكاو هذا الأسبوع بعد إلغاء التعريفات الجمركية من قبل ترامب. انخفض كاكاو ICE NY لشهر ديسمبر بنسبة 0.62%، بينما انخفض كاكاو لندن بنسبة 1.47%—يبدو أن الانخفاض صغير لكن انتبه إلى هذا: قامت الإدارة بخفض التعريفات الجمركية المتبادلة بنسبة 10% على السلع غير الأمريكية بما في ذلك الكاكاو، على الرغم من أن كاكاو البرازيل لا يزال يواجه تعريفة وطنية للأمن تبلغ 40%.

إليك المفاجأة: غرب إفريقيا ( كوت ديفوار + غانا ) تشهد محاصيل وفيرة. وصلت شحنات كوت ديفوار إلى 516,787 طن متري في الموسم الجديد ( أكتوبر-نوفمبر )، بانخفاض 5.7% على أساس سنوي، لكن صانعي الشوكولاتة أبلغوا عن عدد قرون الكاكاو أعلى بنسبة 7% من متوسط الخمس سنوات. المشكلة الحقيقية؟ الطلب يتراجع. اعترفت هيرشي بأن مبيعات الشوكولاتة في عيد الهالوين كانت "مخيبة للآمال"—وهذا يمثل 18% من مبيعات الحلوى السنوية في الولايات المتحدة التي تراجعت. انخفضت طحن الكاكاو في آسيا في الربع الثالث بنسبة 17% على أساس سنوي ( أدنى مستوى في 19 عامًا )، وأوروبا انخفضت بنسبة 4.8% ( أدنى مستوى في 10 سنوات ). انخفض حجم مبيعات الشوكولاتة في أمريكا الشمالية بنسبة 21% في 13 أسبوعًا حتى 7 سبتمبر.

على الجانب الإيجابي: inventories ICE وصلت إلى أدنى مستوى لها في 7.75 شهر (1.77M bags)، ومن المتوقع أن ينخفض إنتاج الكاكاو في نيجيريا بنسبة 11% إلى 305k MT في الموسم المقبل. ولكن ICCO تتوقع فائضًا عالميًا قدره 142k MT لعام 2024/25 - الأول منذ 4 سنوات - بعد عجز العام الماضي البالغ 494k MT (60-year record). إن ميزان العرض والطلب يتأرجح بشدة.