برنشتاين: هل أن الأساسيات في صناعة التشفير تتعزز في الواقع وراء الانخفاض الكبير في الأسهم؟

في الآونة الأخيرة ، رأيت تقريرا من جانب برنشتاين ، كان مثيرا للاهتمام للغاية. يقولون إن الجميع ينتظر الآن إشارة إلى أن عملة البيتكوين قد وصلت إلى القاع بالفعل ، ولكن هذه المرة يختلف الركود تماما عن التراجع السابق.

الأرقام بالفعل مؤلمة بعض الشيء. في الشهر الماضي، انخفضت Coinbase بنسبة 21%، وCircle كانت أكثر قسوة، حيث فقدت 37% مباشرة، وانخفض Robinhood أيضًا بنسبة 12%. اعترف فريق غوتام تشوغاني أن مشاعر الأسهم المرتبطة بالتشفير الآن منخفضة حقًا.

ومع ذلك، فإن وجهة نظرهم هي - على السطح تبدو قبيحة، لكن الأساس قوي جداً. ماذا تفعل شركات التشغيل الأساسية في مجال التشفير؟ يتحولون، يبحثون عن طرق جديدة للربح، والأساسيات التجارية قوية جداً في الواقع. المشاريع الوهمية التي انفجرت هي تلك المشاريع التي تتبع استراتيجيات بشكل أعمى. وبالنسبة للاستراتيجية نفسها؟ هم يقولون بوضوح: “لا يوجد أي سيناريو واقعي سيجعلها تعيش لفترة طويلة.”

استنتاج بيرنشتاين واضح تمامًا: هناك انفصال كبير بين أسعار الأسهم والأداء الفعلي للشركات. البيئة التنظيمية تتحسن، ونماذج الأعمال تتطور، والأعمال التي كانت تلك الشركات تتجنبها سابقًا بسبب عدم وضوح السياسات، بدأت الآن في القيام بها. لم تعد تعتمد فقط على تلك العائدات الدورية من رسوم التداول، بل تتجه نحو التوسع في اتجاه أكثر استقرارًا.