من الذي دمر السوق؟

شهدت عملة البيتكوين انخفاضًا حادًا بنسبة 5% في اليومين الماضيين، وعمّت أصوات الانفجارات في جميع أنحاء الشبكة. يعتقد معظم الناس أن السبب هو الأخبار الزائفة حول "استقالة باول"، لكن في الحقيقة، كان المحرك الحقيقي وراء ذلك مخبأً في طوكيو.

بنك اليابان المركزي ، يقوم بهدوء بتفجير قنبلة السيولة العالمية.

لننظر أولاً إلى الإشارة الأولى: عائد سندات الحكومة اليابانية لمدة 10 سنوات قفز إلى 1.1%، وهو أعلى مستوى منذ أزمة المالية العالمية في عام 2008. ماذا يعني ذلك؟ على مدار السنوات العشر الماضية، اعتمد المستثمرون العالميون على البيئة القريبة من الصفر لأسعار الفائدة في اليابان، حيث اقترضوا الين بشكل جنوني، وتحويله إلى الدولار، ثم اندفعوا إلى الأصول عالية المخاطر والعائد مثل البيتكوين والإيثريوم. تُعرف هذه الطريقة بمصطلح تخصصي - تداول التحكيم بالين.

لكن الآن، تغيرت قواعد اللعبة.

الإشارة الثانية أكثر خطورة: تشير توقعات السوق إلى أن احتمال رفع بنك اليابان لأسعار الفائدة في ديسمبر قد تجاوز 60%. في الوقت نفسه، فإن احتمال خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة في ديسمبر يصل إلى 87.6%. وهذا يشكل فرقًا حادًا - تكلفة الاقتراض بالين ترتفع، وعائدات الأصول بالدولار تنخفض.

النتيجة هي: بدأت المؤسسات في القيام بعمليات عكسية، حيث تبيع البيتكوين وغيرها من الأصول، وتستبدلها بالين لسداد الديون. كلما ارتفع قيمة الين، زادت ضغوط البيع. البيتكوين هو أول قطعة دومينو تسقط، وقد تكون درجة قسوة العملات البديلة أكثر من ذلك.

لذا لا تركز فقط على السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي. حتى لو خفضت الولايات المتحدة أسعار الفائدة، فلن تستطيع منع تدفق الأموال اليابانية. طالما أن الين الياباني يستمر في القوة، وعائدات السندات اليابانية لا تزال ترتفع، فلن يتوقف ضغط تخفيض الميزانية العالمي.

هل تجرؤ على شراء القاع في هذا الموقع الآن؟