لماذا تواصل البنوك المركزية السعي وراء هدف التضخم السحري بنسبة 2% عندما يبدو أنه بعيد المنال بشكل متزايد؟ قد تكون الحقيقة أكثر إزعاجًا مما يرغب صناع السياسات في الاعتراف به.

إليك الأمر: يبدو أن استقرار الأسعار رائع في النظرية، لكن الرياضيات لم تعد تعمل. لقد حبست البنوك المركزية الكبرى نفسها في هذا الإطار بنسبة 2%، ومع ذلك أصبح تحقيق ذلك بشكل مستمر شبه مستحيل دون كسر شيء آخر في النظام المالي.

فكر في الأمر. في كل مرة يتخذون فيها إجراءات صارمة لزيادة الأسعار لسحق التضخم، تتعطل أسواق الائتمان. ولكن عندما يتراجعون لمنع حدوث أزمة، يعود التضخم للارتفاع. إنه مثل محاولة التوازن على حافة خنجر بينما أنت معصوب العينين.

العوامل الهيكلية التي تعمل ضدهم ضخمة: تجزئة سلسلة الإمداد، التغيرات السكانية، تكاليف الانتقال الطاقي، وضغوط العالمية. هذه ليست رياحاً معاكسة مؤقتة - إنها ميزات دائمة في المشهد الاقتصادي الجديد.

ربما تكون الحقيقة غير المريحة هي أن 2% كانت دائمًا عشوائية. أثر من عصر مختلف بديناميات مختلفة. قد تحتاج البنوك المركزية إلى قبول أن تكلفة تحقيق هدفها المعلن الآن تتجاوز الفائدة.

بالنسبة لنا الذين نشاهد من فضاء العملات المشفرة، فإن هذا الأمر مهم للغاية. عندما تصل السياسة النقدية التقليدية إلى حدودها، تبدأ الأصول البديلة في الظهور بشكل أكثر منطقية. عدم الاستقرار ليس خطأ - بل أصبح بشكل متزايد سمة من سمات النظام التقليدي.