تحديات تيثر لتخفيض تصنيف S&P، مشيرةً إلى الأصول التي تم تجاهلها والربحية القوية

المصدر: DefiPlanet العنوان الأصلي: تتحدى Tether تخفيض S&P، مشيرة إلى الأصول التي تم تجاهلها والربحية القوية رابط أصلي:

الرئيس التنفيذي لشركة Tether يرد على تصنيف “الربط الضعيف”

رئيس مجلس إدارة Tether باولو أردوينو قد رفض قرار S&P Global بتخفيض قدرة USDt على الحفاظ على ربطه بالدولار الأمريكي، مشيرًا إلى أن وكالة التصنيف لم تأخذ في الاعتبار المليارات من الأصول وتدفقات الإيرادات المستقرة التي تعزز دعم العملة المستقرة.

وفقًا لأردوينو، أغلقت مجموعة تيثر الربع الثالث من عام 2025 بأصول إجمالية تبلغ حوالي $215 مليار مقابل 184.5 مليار دولار في التزامات العملة المستقرة. قال إن الشركة كانت تمتلك حوالي $7 مليار في حقوق الملكية الزائدة، بالإضافة إلى $23 مليار في الأرباح المحتجزة، وهي أرقام يدعي أنها تجاهلتها S&P.

أضاف أردوينو أن تيثر تحقق حوالي $500 مليون شهريًا من الأرباح الأساسية من عوائد الخزينة الأمريكية فقط، مما يعزز احتياطيات دعم الربط الخاصة بالشركة.

تخفيض تصنيف S&P إلى “ضعيف”، وهو أدنى تصنيف على مقياسه، قد أثار مخاوف جديدة في صناعة العملات المشفرة، خاصةً بالنظر إلى الدور المركزي لتيثير في سيولة السوق والتداول.

المحللون يتعارضون حول الاستقرار المالي لـ Tether

أرثر هايز، مؤسس منصة المشتقات البارزة ومعلق السوق، اقترح أن تيثر قد تكون تجمع الذهب وبيتكوين لتعويض الإيرادات المتراجعة في ظل انخفاض عوائد الخزانة الأمريكية. بينما يمكن أن تزيد قيمة هذه الأصول مع انخفاض أسعار الفائدة، حذر هايز من أن تصحيح السوق بنسبة 30% في الذهب وبيتكوين يمكن أن يقوض حقوق ملكية تيثر وقد يجعل USDt غير قادر على الوفاء بالتزاماته “من الناحية النظرية.”

لكن جوزيف أيوب، المحلل الرئيسي السابق للأصول الرقمية في مؤسسة مالية كبيرة، اعترض، قائلاً إن بحثه الشامل في عمليات تيثر يتعارض مع تلك المخاوف. وفقًا لأيوب، تحافظ تيثر على أصول زائدة غير معلن عنها بشكل كبير، وتحقق مليارات من دخل الفوائد سنويًا، ومن تقييمه، فإنها مدعومة بشكل أفضل من العديد من البنوك التقليدية.

في غضون ذلك، يمثل إطلاق Tether لعملة USAT المستقرة نقطة تحول في مشهد التمويل اللامركزي الأمريكي.