# ما هو TVL؟ ولماذا ينظر المستثمرون في DeFi إلى هذا المؤشر

في التمويل اللامركزي ، لا يمكن تجنب كلمة واحدة: **TVL (القيمة الإجمالية المقفلة)**. ببساطة، هي مجموع الأموال التي يحتفظ بها جميع المستخدمين في بروتوكولات التمويل اللامركزي.

الآن وصل إجمالي القيمة المقفلة في التمويل اللامركزي إلى **169 مليار دولار**، بينما كان قبل عامين 400 مليون. هذا الرقم مرتفع بشكل غير معقول، ماذا يعني ذلك؟ يعني أن المزيد من الناس يكسبون العوائد في التمويل اللامركزي.

# # كيف تم حسابها؟

مثلما كنت في منصة التمويل اللامركزي :
- إيداع 1000 دولار للمشاركة في Staking لكسب المكافآت
- اقترض 1000 دولار لكسب الفوائد
- أعد إيداع 1000 دولار لتوفير السيولة وكسب رسوم التداول

إجمالي القيمة المقفلة (TVL) لهذه المنصة هو 3000 دولار. الأمر بهذه البساطة.

# # كيف يمكن للمستثمرين استخدام هذا المؤشر؟

**الاستخدام الأساسي**: القيمة السوقية ÷ TVL = مضاعف التقييم (مماثل لمعدل P/B للأسهم)

باستخدام **Aave و Uniswap و PancakeSwap** كمثال:
- Aave: 0.29 مرة (رخيصة نسبيًا)
- PancakeSwap: 0.85x
- Uniswap: 2.40 مرات (نسبيًا مرتفع)

كلما كان المضاعف أقل، كان يستحق المشاهدة أكثر. المضاعف في سوق التمويل اللامركزي الآن هو 0.70، مما يدل على أنه لم يتم تضخيمه بعد.

**استخدام آخر**: فحص ما إذا كانت المشاريع آمنة أم لا. من الأفضل التعامل مع المنصات التي تتجاوز TVL 1 مليار دولار والتي تم تدقيقها من قبل وكالات الأمان مثل CertiK. حتى المنصات الصغيرة التي تقدم عوائد مرتفعة قد تكون احتيالية.

تريد لعب التمويل اللامركزي ؟ يجب أن تفهم هذا المؤشر.