هل شعرت بالازدحام في 1 ديسمبر؟ انخفض سعر بيتكوين بأكثر من 5% في يوم واحد، بينما قادت إثيريوم مجموعة من العملات الرئيسية في الهبوط السريع، حيث خرج أكثر من 200,000 شخص مباشرةً من الحصول على التصفية. لم ينجُ السوق التقليدي أيضًا - كانت مؤشرات نيكاي 225 مغطاة بالأخضر، بينما ارتفعت قيمة الين مقابل الدولار عكس الاتجاه، وسجلت عوائد سندات الحكومة اليابانية لمدة عامين ارتفاعًا جديدًا.

ما هو الدافع وراء ذلك؟ الإشارة التي أدلى بها محافظ بنك اليابان بقوله "قد يتم رفع سعر الفائدة". لقد صوت المتداولون بالفعل بأقدامهم: تم وضع احتمال رفع سعر الفائدة في اجتماع السياسة في 19 ديسمبر عند 76%.

الكثير من الناس لا يفهمون: ما علاقة رفع أو عدم رفع الفائدة في اليابان ببيتكوين؟ هنا يجب أن نتحدث عن "لعبة التحكيم بالين" التي موجودة منذ 30 عامًا، والتي تصل قيمتها إلى 20 تريليون دولار.

المنطق بسيط جدًا: اقتراض الين بفائدة قريبة من الصفر، وتحويله إلى الدولار لشراء أصول ذات عوائد مرتفعة (سندات أمريكية، أسهم أمريكية، وبالطبع تشمل أيضًا العملات المشفرة)، وجني الأرباح من فرق الفائدة. يبدو أنه أمر مضمون؟ بالفعل، العديد من المؤسسات حول العالم، وصناديق التحوط، وحتى المستثمرين الأفراد يستخدمون هذه الاستراتيجية. ما مدى ضخامة الحجم؟ يعادل خمسة أضعاف الناتج المحلي الإجمالي الياباني، 18% من الناتج المحلي الإجمالي العالمي، وثلث القيمة السوقية الإجمالية للسوق الأمريكية - هذه ليست بركة صغيرة، بل هي تدفق مالي على مستوى المحيط الهادئ.

لكن الآن، تغيرت قواعد اللعبة.

ماذا سيحدث إذا قام بنك اليابان المركزي بالفعل برفع أسعار الفائدة؟ ستزداد تكلفة الاقتراض، وستقل جاذبية التحكيم؛ سيتعين على المقترضين دفع المزيد من الدولارات عند سداد القروض مع ارتفاع قيمة الين؛ تحت الضغط من الجهتين، سيتعين على متداولي التحكيم اختيار إغلاق مراكزهم - البيع الكبير للأصول ذات المخاطر التي يمتلكونها. سيتم بيع الأسهم، وبيع السندات، وبيع بيتكوين أيضاً.

هذا ليس استنتاجًا نظريًا، بل حدث بالفعل. هل تذكر 5 أغسطس 2024؟ تلك الزيادة المفاجئة في الفائدة من البنك المركزي الياباني، حيث انهار السوق العالمي بشكل جماعي، وتعرضت بيتكوين أيضًا للضرر، واستغرق السوق ثلاثة أسابيع كاملة للتعافي. الآن، قد تعيد التاريخ.

على المدى القصير، إذا كانت هناك زيادة في الفائدة في 19 ديسمبر، فمن المحتمل أن يذهب البيتكوين لاختبار نطاق 80000 إلى 85000 دولار. إذا استمرت عمليات تداول التحكيم في الإغلاق، فسيتم تشديد السيولة العالمية في منتصف المدى - وهذا ليس خبرًا جيدًا لجميع الأصول ذات المخاطر.

ماذا نفعل إذن؟ بعض المبادئ الأساسية:

**خفض الرافعة المالية**. ليس الوقت مناسبًا لفتح عقود عالية الرافعة، البقاء على قيد الحياة أهم من كسب المال بسرعة.
**حدد وقف الخسارة**. لا تأمل في الحظ، إذا كان عليك أن تقطع، فاقطع.
**احتفظ بالنقد**. عندما تتقلص السيولة, يكون النقد هو الملك.
**استثمار متنوع**. لا تضع البيض في سلة واحدة، خاصة عندما يقترب هذا النوع من المخاطر النظامية.

إذا ارتد بيتكوين على المدى القصير، وبدأت عمليات تداول الأرباح في الانتعاش، فلا تتبع الأسعار المرتفعة، بل من الأفضل تقليل المراكز عند ارتفاع الأسعار - فضغط رفع أسعار الفائدة على المدى المتوسط لا يزال موجودًا. إذا رفعت البنك المركزي الياباني أسعار الفائدة ولكنه في نفس الوقت أطلق إشارة تيسيرية (مثل الإشارة إلى أن هذه هي آخر مرة يتم فيها رفع أسعار الفائدة)، فقد يتعرض بيتكوين لاهتزازات في النطاق، في هذه الحالة يمكن النظر في بناء المراكز على دفعات، ولكن يجب الانتباه دائمًا إلى تحركات الاحتياطي الفيدرالي.

النقاط الزمنية مهمة جداً:
- **قبل 15 ديسمبر**: فترة خفض الرفع المالي
- **حوالي 19 يومًا**: تقليل العمليات، التركيز على المراقبة
- **بعد 20 يومًا**: تعديل الاستراتيجية بناءً على نتائج الاجتماع

هناك إشارة أخرى: سعر صرف الين. إذا انخفض الين دون 150، يجب الحذر من جولة جديدة من البيع؛ إذا عاد إلى 160، فسوف يخف الضغط مؤقتًا.

بغض النظر عن الأمر، فإن الهبوط السريع في 1 ديسمبر هو في جوهره رد فعل متسلسل ناجم عن تغييرات في السيولة العالمية. 5 أغسطس هو التحذير الأول، و19 ديسمبر قد يكون التحقق الثاني. بمجرد أن تنعكس تجارة التحكيم بالين، لن يستطيع أحد أن ينجو من هذه الأزمة.

حماية رأس المال أولا، بناء المراكز على دفعات، وضبط وقف الخسارة جيدا. لا تفكر في التقاط القاع - في وجه هذه العاصفة الكونية، البقاء على قيد الحياة هو الانتصار.