#数字资产市场观察 الليلة الماضية، كانت هناك هبوط سريع في عقود نازداك الآجلة، لكن في الحقيقة كانت هناك إشارة تمويل لا يفهمها إلا اللاعبون المتمرسون - عكس صفقة فائدة عالمية ناتج عن زيادة أسعار الفائدة من البنك المركزي الياباني.

بصراحة، كانت أكثر الطرق استقرارًا في العام الماضي هي "اقتراض الين، وشراء الأصول بالدولار الأمريكي". يبقى معدل الفائدة على الين منخفضًا لسنوات، لذا فإن اقتراضه يكاد لا يكلف شيئًا، ومن ثم شراء السندات الأمريكية قصيرة الأجل أو الودائع لمدة عام واحد، مما يتيح لك بسهولة الحصول على فارق من 4 إلى 5 نقاط. طالما أن سعر صرف الين لا يرتفع، فإن هذه الأموال تعتبر كأنها حصلت عليها مجانًا.

هذه الحيلة تشبه تمامًا منطق تحويل اليوان إلى الدولار لعمل ودائع ثابتة في تلك السنوات: المراهنة على انخفاض قيمة العملة المحلية، وجني الأرباح من الفائدة والفارق في سعر الصرف. ولكن إذا زادت العملة المحلية بأكثر من 5%؟ فإن الفائدة ستختفي تمامًا بسبب خسائر سعر الصرف، ويتحول الربح إلى خسارة. بمجرد أن تنقلب التوقعات، ستعود الأموال على الفور إلى الوراء، وستؤدي عملية تحويل العملة نفسها إلى دفع سعر الصرف للاستمرار في الارتفاع - دورة تقليدية من التراجع.

هذه المرة، أدى رفع البنك المركزي الياباني لأسعار الفائدة إلى إشعال توقعات ارتفاع الين. الأموال التي اقترضت الين لشراء الأصول بالدولار الأمريكي تحتاج الآن إلى الخروج بسرعة من أسواق الأسهم والسندات الأمريكية، وتحويلها إلى الين لسداد الديون. مع تدفق كميات ضخمة من الأموال من الأصول بالدولار، بدأ مؤشر ناسداك الآجل في الهبوط؛ وفي الوقت نفسه، دفعت الأموال العائدة الين للصعود، حيث أن حصة الين في مؤشر الدولار ليست صغيرة، ومن المنطقي أن يتعرض مؤشر الدولار للضغط أيضاً.

$BTC $ETH دولار سول