#数字货币市场回升 最近 عالم العملات الرقمية هذه波 big dump，很多人直接把锅扣到 اليابان البنك المركزي头上了。

بالطبع، قام البنك المركزي الياباني في الآونة الأخيرة بتحركات متكررة، حيث ظهرت إشارات متشددة واحدة تلو الأخرى، والأسواق تراهن على رفع سعر الفائدة رسميًا في ديسمبر أو يناير من العام المقبل - وهذا يمثل نقطة تحول تاريخية تنهي ثلاثين عامًا من الفائدة السلبية. ارتفع سعر صرف الين وعائدات السندات الحكومية قصيرة الأجل في استجابة فورية، ويبدو أن ذلك كان بمثابة الشرارة المباشرة.

لكن انتظر، ما أشعل هذا البيع الضخم في الواقع ليس رفع أسعار الفائدة نفسها.

المنطق الأساسي هو: سلسلة التمويل العالمية لصفقات التحكيم بالين الياباني تتعرض للانقطاع.

ماذا فعلت المؤسسات الكبرى والأثرياء في العالم خلال العقدين الماضيين؟ اقترضوا الين الياباني بتكلفة منخفضة، ثم قاموا بتحويله للاستثمار في الأسهم الأمريكية، والذهب، وBTC، وETH، وSOL، وهي الأصول ذات العوائد العالية. الشرط المسبق لهذه الإستراتيجية هو أن يبقى الين الياباني منخفض الفائدة أو حتى في نطاق الفائدة السلبية، مما يجعل الاقتراض تقريباً بلا تكلفة. ولكن بمجرد توقع ارتفاع قيمة الين، ترتفع تكلفة الاقتراض بشكل كبير، مما يدفع المؤسسات إلى تسوية مراكزها وسداد الأموال - وأول ما يبيعونه هو تلك الأصول ذات السيولة العالية والتقلبات الكبيرة.

BTC و ETH بالطبع في المقدمة. سوق التشفير مفتوح 24 ساعة في اليوم و 7 أيام في الأسبوع، ومعدل الرفع المالي مرتفع بشكل مخيف، مما يجعل الانخفاضات أشد من انخفاضات قطاع التكنولوجيا في سوق الأسهم الأمريكية.

ومع ذلك ، لنعد إلى الحديث -

هذه المرة يبدو أن الهبوط أكثر شبهاً بتعديل تقني، وليس انهياراً نظامياً.

لماذا أقول ذلك؟ إن قدرة اليابان على رفع أسعار الفائدة محدودة للغاية، ومن المتوقع أن تحافظ على نبرة معتدلة على المدى الطويل؛ إن من يسيطر فعليًا على سلطة تحديد الأسعار في عالم العملات الرقمية هي الولايات المتحدة، حيث إن مسار سياسة الاحتياطي الفيدرالي في المستقبل هو خفض أسعار الفائدة، وليس رفعها؛ من منظور السيولة، فإن الاتجاه المتوسط لا يزال ميسراً، ولم تتضرر المنطق الأساسي للسوق الصاعدة.

لا يزال مستوى الدعم الهيكلي لـ BTC موجودًا، وهذه الموجة من الهبوط هي أكثر نتيجة لمشاعر البيع. قد يكون هناك ضغط بيع من الخوف يتراوح بين 3% إلى 5% على المدى القصير، لكن هذا لا يعني عكس الاتجاه.

لذا فإن الاستنتاج واضح للغاية:

الآن، إذا قمت بالبيع عند الهبوط، فمن المحتمل جداً أنك ستبيع عند قاع الذعر.

السوق يقدم نافذة لجمع الشراء في المستويات المنخفضة، وليس إشارة لتفريغ المراكز والهرب. انتظر على الأقل حتى يحدث الانتعاش والتصحيح قبل اتخاذ القرار، ولا تدع مشاعر الذعر تسيطر على العمليات.