في اليومين الماضيين، انتشرت شائعة مذهلة: باول سيعقد اجتماعًا طارئًا يوم الاثنين في الساعة السابعة مساءً ليستقيل في الحال. ظهرت الأخبار لأول مرة من "مقالة صغيرة" على إحدى منصات التواصل الاجتماعي، وسرعة انتشارها كانت مذهلة، حيث تخيل الكثيرون أن ترامب قد اختار بالفعل مرشحًا جديدًا، وأن باول سيغادر بشكل مشرف.

لكن القليل من البحث يكشف الحقيقة - وسائل الإعلام المالية الرئيسية لم تتابع التقارير، والأنشطة التي تظهر على موقع الاحتياطي الفيدرالي يوم الاثنين تتعلق في الواقع بزيارة باول إلى معهد هوفر للمشاركة في فعالية تأبينية، حيث يتحدث مع رايس وبوسكين حول إرث السياسات لوزير الخارجية الراحل شولتز، من أين جاءت مؤتمرات الاستقالة؟ من يعرف إيقاع المنصات الاجتماعية في الخارج يدرك أن باول "يستقيل" هناك في المتوسط ثلاث أو أربع مرات في الشهر، وقد أصبح هذا إجراءً روتينيًا.

ومع ذلك، فإن العرض الحقيقي الذي ينبغي مراقبته هو المرشح الذي يعده ترامب لرئاسة الاحتياطي الفيدرالي المقبل. لقد صرح ترامب بنفسه "لدي فكرة واضحة"، لكنه مؤقتًا لا يذكر الاسم لزيادة التشويق؛ كما أن وزير الخزانة بيسينيت قد أشار سابقًا إلى أن الترشيح سيتم الكشف عنه في موعد أقصاه عيد الميلاد. هذا يعد بمثابة تسريب مسبق للسوق – على الرغم من أن فترة ولاية باول ستنتهي في مايو المقبل، إلا أن لعبة تحديد الأسعار لتسليم العصا قد بدأت بالفعل.

انخفضت عائدات سندات الخزانة الأمريكية لأجل عشر سنوات مؤخرًا إلى ما دون 4%، ويكمن وراء ذلك شعور المراهنة على "احتمال أن يكون المدير الجديد أكثر عدوانية في ضخ السيولة". ماذا يراهن السوق؟ هل يراهن على أن الشخص الجديد في المنصب سيتجه نحو دورة التيسير بشكل أسرع؟ بعد كل شيء، عندما تتغير توقعات السياسة النقدية، يجب إعادة ترتيب تدفقات الأموال من الأسهم الأمريكية إلى سوق العملات المشفرة، وهذا هو الخط الرئيسي الذي يستحق المتابعة المستمرة.