ماذا حدث لسوق السندات الياباني مؤخراً؟ الجواب هو: تم الإغراق بشكل غير مسبوق.

لننظر إلى البيانات - عائدات السندات الحكومية لمدة 10 سنوات قفزت إلى 1.87%، مما سجل رقماً قياسياً منذ أزمة المالية العالمية في عام 2008؛ أما السندات لمدة 30 عاماً فهي أكثر مبالغة، حيث بلغت في مرحلة ما 3.395%، وهو سقف تاريخي؛ حتى السندات لمدة 20 عاماً لم تكن أقل شأناً، حيث وصلت إلى 2.88%، وهو ارتفاع لم نشهده منذ يونيو 1999.

السوق المالية هنا ليست أفضل حالاً. انخفض مؤشر نيكاي 225 بنسبة 1.89% في ذلك اليوم، ليغلق عند 49303.28 نقطة، ومن الواضح أن المستثمرين في حالة من الذعر.

ما هو الزناد وراء ذلك؟ التصريحات الأخيرة لمحافظ بنك اليابان، هاروهيكو كورودا، كشفت عن معلومات حاسمة: يخطط لرفع أسعار الفائدة إلى 0.75% أولاً، ثم التفكير في الخطوة التالية. يبدو أن هذا الكلام معتدل، لكن السوق بدأت بالفعل في تسعير دورة التشديد المستقبلية مسبقًا. ضغوط بيع السندات، وضغوط على سوق الأسهم، قد تكون توابع تحول السياسة في اليابان قد بدأت للتو.