لماذا لا تتعجل وزارة الخزانة الأمريكية في إصدار الديون طويلة الأجل؟ أحد البنوك الأوروبية الكبرى قدم الإجابة.

【عملة界】أعطت إحدى الفرق المعنية بمعدل الفائدة في بنك كبير بأوروبا مؤخرًا حكمًا مثيرًا للاهتمام - قد تستمر وزارة الخزانة الأمريكية في التباطؤ، دون استعجال لاختبار شهية السوق لسندات الخزانة طويلة الأجل.

منطقهم هو كما يلي: في عام 2026 من المرجح أن تظل السندات قصيرة الأجل هي السائدة، مع استقرار إمدادات السندات طويلة الأجل. وعلى أي حال، فإن العجز واضح، وإيرادات الرسوم الجمركية غير مستقرة، مما يجعل التمويل قصير الأجل أكثر مرونة. ناهيك عن أن إعادة الاستثمار وإجراءات الاحتياطي من الاحتياطي الفيدرالي يمكن أن تساعد في استيعاب السندات قصيرة الأجل - على الرغم من أن تقلبات أسعار الفائدة على الطرف القصير لا تزال تمثل مشكلة.

بصراحة، وزارة المالية ليست بحاجة إلى المال الآن ولا تتعجل، ويمكنها الانتظار حتى تتحسن مشاعر السوق وتصبح اتجاهات السياسات أكثر وضوحًا قبل الحديث عن السندات الطويلة. هذه الاستراتيجية «التي تعتمد على القصير لدعم الطويل» لن تتغير على الأرجح في المدى القصير.