#美联储恢复降息进程 في الأشهر القليلة الماضية، انخفض السوق بشكل غريب. لم يحدث شيء كبير، والأخبار ليست سيئة، ولكن السوق لا يرتفع. في السابق، كان دخول أموال ETF يمكن أن يؤدي إلى الارتفاع، والآن بمجرد أن يبيعوا، يحدث الإغراق، يبدو أن قواعد اللعبة قد تغيرت.

لقد جمعت ثلاثة إشارات رئيسية:

**الإشارة الأولى: أزمة ثقة العملات المستقرة**
لقد تم تصنيف USDT بعلامة المخاطر العالية من قبل S&P، وهذه ليست قضية جديدة، لكن رد فعل السوق هذه المرة كان أكثر حساسية بشكل ملحوظ. كانت هناك مشكلة في الشفافية دائمًا، ومع تشديد الأنظمة في الدول المختلفة، بدأ الجميع يشعر بالقلق بشأن ما إذا كان بإمكانه الاستقرار بالفعل. هذا يؤثر مباشرة على ثقة التداول.

**الإشارة الثانية: أصبحت حيازة البيتكوين شيئًا لا يمكن لمسه**
هناك شائعات تفيد بأن الشركات المساهمة التي تحتفظ بكميات كبيرة من BTC قد يتم طردها من المؤشرات الرئيسية. وهذا يعادل قطع الطريق أمام الشركات لتجميع العملات - حيث كان من المتوقع أن تستمر المؤسسات في الشراء، والآن قد يتم سد هذه القناة التمويلية. إلى متى يمكن أن تستمر استراتيجيات شركات مثل Strategy؟

**الإشارة الثالثة: أين ذهبت كل الأموال**
تسعى شركات التكنولوجيا الكبرى جاهدة لجمع الأموال من خلال إصدار السندات، ورغم أن مفهوم الذكاء الاصطناعي يحتوي على فقاعة، إلا أن الأموال لا تزال تتدفق. والأكثر مبالغة هو الانهيار الحاد في المخزونات الفعلية من الذهب والفضة، مما يدل بوضوح على هروب أموال الملاذ الآمن من الأصول عالية المخاطر. كل من السندات والمعادن الثمينة تتنافس على الأموال، ومن الطبيعي أن يتعرض سوق العملات المشفرة لعمليات سحب.

ربط هذه الأمور معًا؟ الجوهر هو أن التمويل التقليدي يسعى للاستحواذ على سلطة التسعير.

في السابق كانت السيولة في السوق كافية، وكان كل شخص يلعب بطريقته دون مشاكل. الآن، مع تراجع السيولة العالمية، أصبح الكعكة أصغر، وقد استهدف هؤلاء الذين في وول ستريت سوق العملات المشفرة كقطعة لذيذة. إنهم يحاولون استعادة السيطرة من خلال الضغط التنظيمي، وتعديل القواعد، وتحويل الأموال وغيرها من الوسائل.

لذا فإن هذا الانخفاض ليس مسألة تقنية، بل هو صراع بين القوى القديمة والحديثة على الأموال والنفوذ. هذه المعركة لن تنتهي في المدى القريب، وقد يستمر السوق في إزعاج الناس.