اجتماع الاحتياطي الفيدرالي (FED) في ديسمبر كان له جو غريب بعض الشيء.

تمزق داخلي، انقطاع البيانات، تغيير القيادة على الأبواب - ثلاثة أمور تصطدم معًا، مما أدى إلى أحد أكثر مشاهد اتخاذ القرار سحرية في السنوات الأخيرة. السوق الآن مثل لعبة الأفعوانية، في لحظة تفكر ما إذا كان سيتم خفض سعر الفائدة، وفي اللحظة التالية تتلقى ضربة من تصريح أحد المسؤولين تجعلك في حالة من الارتباك.

لنبدأ بالاختلافات الداخلية. أطلق ويليامز من الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك مؤخرًا إشارة تيسيرية، قائلاً: "لا يزال هناك مجال للتعديل على المدى القصير". بمجرد أن قيلت هذه الكلمات، قفزت توقعات تخفيض سعر الفائدة من 30% إلى 87.4%. لكن لا تفرح مبكرًا - حاليًا، ينقسم الاحتياطي الفيدرالي إلى فصيلين، ولا يستطيع أي منهما إقناع الآخر.

انزعج الجانب الداعم للسياسة النقدية التوسعية. وقد صرحت العضوة ميلان مباشرة: "يجب خفض أسعار الفائدة بشكل كبير!" منطقها بسيط جداً - تكلفة الاقتراض مرتفعة جداً، ونسبة البطالة في ارتفاع، والاقتصاد محاصر. كيف يمكن خفضها؟ اقترحت القيام بعدة جولات من التخفيضات بمقدار 50 نقطة أساس بسرعة لخفض أسعار الفائدة إلى المستوى المحايد. ووولر أيضاً يقف في هذا الصف، والمطلب الأساسي هو الحفاظ على الوظائف.

ما هو موقف الصقور؟ لا يأخذون الأمر على محمل الجد. إنهم يراقبون أرقام التضخم بلا هوادة، ويعتقدون أن خفض أسعار الفائدة الآن يعني زرع الألغام للمستقبل. من بين عدد من أعضاء لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) الذين لديهم حق التصويت هذا العام، يتمسك هؤلاء بعدم التحرك.

الأمر الأكثر خطورة هو أن توقف الحكومة قد أدى إلى فقدان جميع البيانات الاقتصادية الأساسية. اجتماع الاحتياطي الفيدرالي (FED) هذه المرة يشبه السير على حبل مشدود مع وضع عصابة على العينين - بدون بيانات لدعم القرارات، يعتمد الأمر بالكامل على "الإحساس".

بالإضافة إلى ذلك، فإن ترامب على وشك الإعلان عن اختيار رئيس جديد، لذا فإن مدى استمرار نفوذ القيادة الحالية أصبح سؤالاً. ثلاث قوى تتشابك معًا، مما يزيد من حدة التوتر في هذه الاجتماعات.