تزعج بيانات التوظيف السوق: لماذا زادت التقلبات في التشفير؟

صدر تقرير التوظيف في الولايات المتحدة لشهر سبتمبر أمس، ويعيد التركيب المتناقض للبيانات “الباردة والحارة” تشكيل توقعات السوق.

كيف ترى البيانات؟

زاد عدد الوظائف غير الزراعية بمقدار 119 ألف، وهو ما يفوق التوقعات البالغة 51 ألف - يبدو أن التوظيف نشط للغاية. لكن في الوقت نفسه، ارتفعت نسبة البطالة من 4.3% إلى 4.4%، وبلغ معدل زيادة الرواتب فقط 0.2% على أساس شهري. هذه التركيبة الغريبة “توظيف قوي ولكن ارتفاع معدل البطالة” تركت المتداولين في حالة من الحيرة.

يجب أن نعلم أن هذين المؤشرين عادة ما يكونان في اتجاهين متعاكسين. لكن ظهورها معًا الآن يعني إما أن البيانات الإحصائية قد تأخرت أو تم تشويهها بسبب الحكومة، أو أن السوق يضع حواجز أمام الاحتياطي الفيدرالي.

لماذا تهتم التشفير؟

هل ستخفض الاحتياطي الفيدرالي الفائدة في اجتماع ديسمبر؟ أصبحت هذه البيانات حاسمة. كانت توقعات السوق لخفض الفائدة في ديسمبر قد انخفضت من 50٪ إلى 20٪ مباشرة. في ليلة واحدة، انخفض احتمال خفض الفائدة إلى النصف.

ماذا يعني هذا؟ قد يحتفظ الاحتياطي الفيدرالي بموقفه، أو حتى يستمر في رفع أسعار الفائدة. في بيئة أسعار الفائدة المرتفعة، يتم بيع الأصول ذات المخاطر (بما في ذلك العملات المشفرة) - لأن المستثمرين يفضلون وضع أموالهم في السندات الحكومية لكسب الفوائد بدلاً من المضاربة على العملات.

كيف كانت ردود فعل دائرة التشفير؟

انخفض BTC بنسبة 4.65% بعد إصدار التقرير. ولكن من المثير للاهتمام أن بعض كبار المستثمرين الحساسين بدأوا في شراء القاع.

مؤسس Barstool Sports ديف بورتنوي اشترى 1 مليون دولار من XRP في حالة من الذعر، وهو يصرخ “عندما يتدفق الدم مثل النهر، يكون ذلك وقت الشراء”. غالبًا ما تشير تحركات الشراء من قبل مستثمرين معروفين إلى احتمال عكس معنويات السوق.

هناك متغيرات أخرى

1. ارتفاع عوائد السندات اليابانية: تجاوزت عوائد السندات الحكومية اليابانية لمدة 10 سنوات 1.7% (وهو أعلى مستوى منذ 2008)، مما أدى إلى عودة التدفقات المالية العالمية إلى اليابان، وارتفاع عوائد السندات الأمريكية، وتضييق السيولة، مما أثر بشكل كبير على العملات المشفرة.

2. المزايا التنظيمية: حصلت شبكة Pi للتو على الامتثال الكامل لإطار عمل MiCA من الاتحاد الأوروبي، مما يعني أنها يمكن أن تُدرج في البورصات الأوروبية. بعد نشر الخبر، ارتفع سعر $PI بنسبة 5%، وزادت أحجام التداول بنسبة 120%. الاعتراف التنظيمي يعزز تدريجياً قبول الأصول المشفرة من قبل المؤسسات.

3. المتغيرات السياسية: صرح ترامب بأنه قد حدد المرشح لرئاسة الاحتياطي الفيدرالي، وقد يستبدل باول. بمجرد تغيير القيادة، قد ينتقل اتجاه السياسة من متشدد إلى معتدل نسبياً، مما سيكون له تأثير إيجابي على العملات المشفرة على المدى الطويل.

الحد الأدنى

على المدى القصير، ستستمر بيانات التوظيف هذه “الأخبار السيئة” في كبح العملات المشفرة (لأنها تعني تأخير خفض الفائدة). لكن على المدى المتوسط، ستجبر معدلات البطالة المرتفعة أخيرًا الاحتياطي الفيدرالي على التحول نحو التيسير، وعندها ستكون الفرصة الحقيقية. قد يكون البيع الحالي قد بدأ في خلق القاع.