الاحتياطي الفيدرالي (FED) توقف عن تقليص الميزانية ≠ هل ستعود الميزانية على الفور؟ قد ننتظر حتى أوائل عام 2026

طرح بعض المحللين نقطة مثيرة للاهتمام - لا تتوقع أن تتعافى الميزانية العمومية لبنك الاحتياطي الفيدرالي على الفور.

استعراض العملية التي جرت في عام 2019: حيث أعلن الاحتياطي الفيدرالي في 1 أغسطس من ذلك العام عن توقف تقليص الميزانية، لكن البيانات الفعلية أظهرت أن الميزانية كانت لا تزال تنخفض طوال شهر أغسطس. السبب بسيط جدًا، حيث كانت آخر دفعة من السندات الحكومية تحتاج إلى إتمام التسوية في منتصف أغسطس، مما يعني أن هناك تأخيرًا بين السياسة والبيانات.

بالمقارنة مع جولة تقليص الميزانية الحالية، على الرغم من أن الأول من ديسمبر قد وضع نقطة نهائية من الناحية الاسمية، إلا أن هذا لا يعني أن الميزانية العمومية ستبدأ في الارتفاع على الفور. وفقًا للتجربة السابقة، قد نحتاج إلى الانتظار حتى أوائل عام 2026 لرؤية تحول حقيقي على مستوى البيانات.

فارق الوقت هذا أمر حاسم لإدارة توقعات السيولة، لأنه في النهاية يراقب الكثيرون التغيرات في ميزانية الاحتياطي الفيدرالي (FED) لتقييم بيئة السوق.