#美联储货币政策 استعراض التاريخ، كانت السياسة المالية للاحتياطي الفيدرالي (FED) دائمًا مليئة بالتقلبات والجدل. تؤكد محضر الاجتماع هذه المرة ذلك مرة أخرى. تزايد الانقسامات الداخلية، مما يظهر أن صناع القرار في حيرة بين التضخم وارتفاع الاقتصاد. بعضهم يشعر بالقلق من أن خفض الفائدة قد يزيد من مخاطر التضخم، بينما يعتقد آخرون أنه من الضروري تحفيز الاقتصاد أكثر. في الواقع، هذا النوع من الانقسام ليس نادرًا، فكما كان الحال في زمن بول فولكر، كانت هناك معارك حادة داخل الاحتياطي الفيدرالي (FED) بشأن سياسة التضييق.

الوضع الحالي يذكرني بالظروف التي تلت أزمة 2008 المالية. في ذلك الوقت، كان الاحتياطي الفيدرالي يواجه أيضًا معضلة ما إذا كان يجب الاستمرار في التيسير. الفرق هو أن ضغوط التضخم الآن أكبر، والفضاء السياسي أضيق. من التجارب التاريخية، فإن التيسير المفرط غالبًا ما يزرع مخاطر في السنوات القادمة. لكن التقييد المفرط قد يقتل أيضًا انتعاش الاقتصاد.

في رأيي، ما تحتاجه الاحتياطي الفيدرالي (FED) في هذه اللحظة هو الصبر والثبات. لا ينبغي أن يتأثر بسهولة بالتقلبات قصيرة المدى، بل يجب أن يركز على الأمد البعيد. بعد كل شيء، غالبًا ما تكون آثار السياسة المالية متأخرة، حيث ستظهر التأثيرات الناتجة عن القرارات الحالية في المستقبل على مدار عدة أرباع أو حتى سنوات. التاريخ يعلمنا أن الحفاظ على استمرارية السياسة وقابليتها للتنبؤ أمر بالغ الأهمية لاستقرار توقعات السوق.

على أي حال، من المحتمل أن تستمر هذه المناقشة الداخلية لبعض الوقت. قد نحتاج إلى الانتظار حتى أوائل العام المقبل حتى نتمكن من رؤية اتجاه السياسة بوضوح. بالنسبة للمستثمرين، الأهم الآن هو البقاء يقظين، ومراقبة مجموعة متنوعة من المؤشرات الاقتصادية، والاستعداد لمواجهة جميع الاحتمالات. بعد كل شيء، في هذا العصر المليء بعدم اليقين، الشيء الوحيد المؤكد هو التغيير نفسه.