صدمة "سحب الكابل": عطل في أكبر تبادل في العالم، وسوق الذهب يشهد "أفعوانية"

في فترة تداول في نوفمبر 2025، تعرض أكبر تبادل للمشتقات في العالم لعطل تقني مفاجئ - والذي أطلق عليه المتداولون اسم "قطع الكابل" - مما أدى إلى فوضى فورية في سوق الذهب الدولية: في غضون دقائق قليلة، انخفض سعر الذهب بأكثر من 3%، ثم ارتد بشكل عنيف بنسبة 4%، مما شكل حركة غريبة تُعرف بـ "الإبرة العلوية والسفلية"، وت triggered العديد من أوامر وقف الخسارة للمستثمرين، واشتكى العديد من الوسطاء من زيادة الشكاوى بشكل كبير.

هذه "اللحظة المرعبة" ليست من قبيل الصدفة. باعتبارها مركزًا رئيسيًا للسيولة العالمية، فإن هذا التبادل يحمل أكثر من 20% من حجم تداول العقود الآجلة للذهب، وعندما "يتعطل" نظامه، يحدث فراغ مؤقت في سلطة تسعير السوق، مما يؤدي إلى تضخيم التقلبات السعرية من خلال عمليات البيع المتسرعة من قبل التداول الآلي والمراهنات المجنونة من قبل الأموال التي تسعى لشراء القاع. وقد صرح أحد المتداولين: "الخطوط البيانية على الشاشة تبدو كـ 'رسم القلب'، وعندما قمت بإغلاق الصفقة لتقليل الخسائر، عادت الأسعار للارتفاع مرة أخرى، مما جعل كل الأرباح التي حققتها خلال اليوم تذهب سدى."

إن "صداع" الوسطاء أكثر واقعية: من جهة، يجب التعامل مع مطالب التعويض من العملاء - حيث يعتقد بعض المستثمرين أن المنصة لم تحذر من المخاطر مسبقًا؛ ومن جهة أخرى، يجب مواجهة فجوة السيولة، حيث أن الطلبات التي لم يتم إغلاقها في الوقت المناسب خلال فترة العطل قد تجعل الوسطاء الصغار والمتوسطين يواجهون خطر الانزلاق. كشف مسؤول في أحد الوسطاء الأوروبيين أنه تلقى أكثر من 200 شكوى في نصف يوم فقط، "الآن يجب علينا تهدئة العملاء، وأيضًا التفاوض مع التبادل بشأن تقسيم المسؤوليات، وليس لدينا الوقت الكافي للقيام بكل ذلك".

في الواقع، فإن الأعطال التقنية في التبادلات العالمية لم تعد حالة فردية: فقد انقطعت التداولات في أحد أسواق الأسهم الأمريكية لمدة ساعتين في عام 2024 بسبب ترقية النظام، كما أن حادث "سحب الكابل" في أحد تبادلات العملات المشفرة في عام 2023 قد تسبب أيضًا في انهيار أسعار العملات. إن تقلبات سوق الذهب هذه، قد دقت مرة أخرى جرس الإنذار بشأن "قدرة البنية التحتية المالية على مقاومة المخاطر" - مع الاعتماد المتزايد على الأنظمة الرقمية في التداول، يمكن أن يؤدي أي عطل صغير إلى ردود فعل متسلسلة.

حتى اليوم التالي بعد إصلاح العطل، على الرغم من أن سعر الذهب قد عاد إلى النطاق الطبيعي، إلا أن إصلاح ثقة السوق لا يزال يحتاج إلى وقت. وقد حذر بعض المحللين المستثمرين من "فخ السيولة" في ظروف السوق المتطرفة، كما يجب على التبادل تسريع بناء الأنظمة الاحتياطية - فبعد كل شيء، في عصر التداول بالمللي ثانية، فإن تكلفة "قطع الكابل" لم تعد تتحملها مجرد عبارة "عطل فني". #十二月降息预测 #加密市场回暖