ملخص سريع
- تقوم Balancer Labs بإيقاف عملياتها بعد أن ترك هجوم بقيمة 128 مليون دولار الشركة تواجه مخاطر قانونية وعدم وجود إيرادات مستدامة.
- سيستمر البروتوكول تحت هيكل DAO ومؤسسة ومزود خدمة، مع احتمال انتقال الموظفين إلى كيان تشغيلي جديد.
- يقول الخبراء إن الإغلاق يعكس مشاكل أعمق في حوكمة DeFi القديمة ونماذج حوافز الرموز التي بدأت تفقد زخمها.
قررت Balancer Labs إنهاء عملها بعد ستة أشهر من تعرض بروتوكولها الشهير لاختراق أمني كبير قال المؤسسون إنه تسبب في ضرر سمعة وأدى إلى بيع جماعي لرمز Balancer.
تم إنشاء البروتوكول لبناء وإدارة منصة DeFi لتبادلات الرموز وحصص السيولة، وتعرض لهجوم في نوفمبر من العام الماضي، حيث قام مهاجم بتفريغ 128 مليون دولار عبر ست سلاسل كتل خلال 30 دقيقة فقط من عقد Vault الخاص بـ Balancer V2.
قال المؤسس المشارك فرناندو مارتينيللي في بيان يوم الاثنين إن “الاختراق خلق تعرضًا قانونيًا حقيقيًا ومستمرًا”، مضيفًا أن Balancer Labs لم يعد لديه “أي مصادر دخل”.
وأضاف مارتينيللي: “الحفاظ على كيان شركة يتحمل مسؤولية الحوادث الأمنية السابقة، بينما يحتاج البروتوكول نفسه إلى المضي قدمًا بدون أعباء، ليس إدارة مسؤولة”.
لم تعد Balancer بحاجة إلى شركة تقليدية فوقها، ويجب أن يحمل هيكل DAO والمؤسسة ومزود الخدمة البروتوكول إلى الأمام، مع احتمال انتقال الموظفين الرئيسيين إلى ذراع تشغيلية جديدة إذا وافقت الحوكمة، حسب قوله.
نجح الاختراق في استغلال خطأ بسيط في تسعير تجمعات الاستقرار القديمة من V2، حيث كانت النظام تتقلب بشكل غير متسق عند تقريب الأرقام أثناء حسابات التبادل، وفقًا لتحليل شركة أمن blockchain، BlockSec.
قال بريان وونج، كبير مهندسي التدقيق في شركة BlockSec، لـ Decrypt: “بعيدًا عن التأثير المالي المباشر، أدى الحادث إلى ثلاثة ضغوط دائمة: أموال غير مستردة، تعرض قانوني وتشغيلي مستمر، وتآكل كبير في ثقة المستخدمين”.
قد يساعد الانتقال إلى نموذج حوكمة DAO في “عزل المخاطر القانونية، وتقليل التكاليف التشغيلية الثابتة، وتحويل الحوكمة والمساءلة بشكل أكثر مباشرة إلى المجتمع”، أضاف وونج.
قال مارتينيللي: “أعتقد أن Balancer لا تزال لديها فرصة لإعادة الأمور إلى نصابها وإثبات للمساهمين الذين يبقون أن هناك توافقًا بين المنتج والسوق واستدامة”.
موازنة الأمور
تشير عملية الإغلاق إلى كل من الضعف المستمر في نموذج رموز وحوكمة Balancer والضغط الذي فرضه اختراق نوفمبر على قدرة البروتوكول على الاستمرار، حسبما أخبر المراقبون Decrypt.
قال دومينيك جون، محلل في Zeus Research، إن قرار Balancer “يكشف عن فشل هيكلي” يشير إلى كيف استسلمت “لنموذج معطل حيث تلاشت الانبعاثات، وضعفت الحوكمة، وظل استحواذ القيمة ضحلًا”.
بينما قد يكون تبسيط العمليات هو القرار الصحيح، إلا أنه يأتي كـ “تصحيح في مرحلة متأخرة”، حسب قوله، مضيفًا أن نماذج DeFi القديمة المبنية على مكافآت الرموز والنمو المدفوع بالحوافز يتم “توديعها تدريجيًا”.
ويبدو أن الإغلاق هو أيضًا وسيلة لـ Balancer للبحث عن “طريقة سريعة للهروب من المخاطر القانونية” بعد اختراق نوفمبر 2025، حسبما قال ريان يون، كبير المحللين في Tiger Research، لـ Decrypt.
يوفر ذلك لـ Balancer فرصة لاستخدام انتقال DAO للتخلي عن veBAL، نموذج الحوكمة عبر الحجز، والذي اقترح يون أنه أصبح جزءًا من المشاكل الهيكلية الأوسع للبروتوكول.
الاختبار التالي هو ما إذا كان فريق Balancer الأصغر يمكنه “إصلاح الحوكمة فعليًا”، حسبما قال يون، من خلال الحفاظ على توافق الحوكمة، وسلامة الأمان، واستقرار الخزانة بما يكفي لدعم البروتوكول، وهي مجالات قال عنها جون إنها “حيوية للحفاظ على أهمية Balancer”.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
