تكلفة تعدين البيتكوين ترتفع إلى 88,000 دولار، متجاوزة سعر العملة البالغ 68,000 دولار، مع تراجع القدرة الحسابية وزيادة ضغط البيع، وتحول شركات التعدين نحو الذكاء الاصطناعي للبقاء على قيد الحياة.
صناعة تعدين البيتكوين تواجه اختبارًا شديدًا. مع تراجع سعر العملة وارتفاع أسعار الطاقة، بالإضافة إلى تصاعد المخاطر الجيوسياسية، يجد العديد من المعدنين أنفسهم في وضع “التعدين أكثر خسارة”.
تظهر منصة البيانات على السلسلة Checkonchain أن “نموذج الانحدار للصعوبة (Difficulty Regression Model، الذي يقدر متوسط تكلفة الإنتاج عبر صعوبة الشبكة والاستثمار في الطاقة)”، أن تكلفة استخراج بيتكوين واحد بلغت حتى 13 مارس حوالي 88,000 دولار.
ومع ذلك، حتى وقت كتابة هذا، يتراوح سعر البيتكوين الفوري حول 68,000 دولار. هذا يعني أن كل بيتكوين يتم إنتاجه يكلف المعدنين خسارة تقارب 20,000 دولار؛ وبحساب آخر، فإن استخراج كتلة واحدة يؤدي إلى خسارة بنسبة 21%.
عاصفة التكاليف والضغوط الجيوسياسية: ارتفاع أسعار النفط إلى فوق مئة دولار يهدد الحياة
منذ أن بدأ سعر البيتكوين في الانخفاض من ذروته عند 126,000 دولار في أكتوبر العام الماضي، وتجاوز حاجز 70,000 دولار، تضاءلت أرباح المعدنين باستمرار؛ والأحداث الأخيرة في إيران زادت من وطأة هذا الانخفاض، مهددة أرباحهم بشكل نهائي.
تجاوز سعر النفط العالمي 100 دولار للبرميل، مما أدى مباشرة إلى زيادة كبيرة في تكاليف الكهرباء اللازمة للتعدين. ونتيجة لذلك، تتعرض حوالي 8% إلى 10% من القدرة الحسابية العالمية، والتي تقع في مناطق حساسة جدًا لموارد الطاقة في الشرق الأوسط، لأشد تأثير.
المصدر: 《البلوك تشاينر》
الأزمة تتفاقم، حيث أن حركة الشحن التجاري في مضيق هرمز، الذي يسيطر على حوالي 20% من إمدادات النفط والغاز العالمية، تكاد تتوقف. بالإضافة إلى ذلك، أصدر الرئيس الأمريكي دونالد ترامب “إنذارًا نهائيًا لمدة 48 ساعة”، مهددًا بشن هجوم على محطات توليد الكهرباء في إيران، وكل هذه التفاعلات الجيوسياسية زادت من وضع المعدنين سوءًا.
تحذيرات من البيانات الشبكية: فقدان القدرة الحسابية وتأخير إنتاج الكتل
بدأت علامات انسحاب المعدنين من السوق تظهر بوضوح على مؤشرات الشبكة.
انخفضت صعوبة تعدين البيتكوين مؤخرًا بنسبة 7.76% إلى 133.79 تيرا. هذا بعد أن شهدت في فبراير انخفاضًا حادًا بنسبة 11.16% بسبب عاصفة “فيرن” الشتوية القوية، وهو ثاني أكبر انخفاض منذ عام 2026. حاليًا، صعوبة التعدين أقل بنسبة تقارب 10% عن بداية العام، وأدنى بكثير من الذروة التاريخية التي بلغت 155 تيرا في نوفمبر 2025.
بالإضافة إلى ذلك، تراجعت القدرة الحسابية الإجمالية بشكل كبير إلى حوالي 920 إكساهاش في الثانية، وهو أقل بكثير من الرقم القياسي الذي حققته في 2025 وهو 1 زيتاهاش في الثانية (أي 1000 إكساهاش في الثانية).
فقدان القدرة الحسابية أدى إلى تمديد متوسط زمن إنتاج الكتلة إلى 12 دقيقة و36 ثانية، متجاوزًا بكثير التصميم الأصلي للبيتكوين الذي يحدد 10 دقائق.
المصدر: 《البلوك تشاينر》
تدفق البيع: ليس فقط أزمة صناعية، بل مخاطر هيكلية للسوق
وفقًا لمؤشر القدرة الحسابية الذي أصدره تجمع التعدين لوكسور، والذي يقيس “سعر الهاش” (Hashprice)، وهو العائد المتوقع لكل وحدة قدرة حسابية، فإن السعر حاليًا يتراوح حول “33.30 دولار لكل بيتاهاش في الثانية يوميًا”. هذا الرقم يكاد يلامس نقطة التعادل لمعظم أجهزة التعدين، ويقترب من أدنى مستوى تاريخي عند 28 دولار الذي سجله في 23 فبراير.
عندما يصبح التعدين غير مربح، الحل الوحيد للمعدنين هو “بيع البيتكوين لتحقيق السيولة”.
هذا البيع القسري يضيف ضغط بيع كبير على السوق الضعيف أصلًا. ومن الجدير بالذكر أن حوالي 43% من حيازات البيتكوين حاليًا في حالة خسارة، وأن كبار المستثمرين (البلوكات الكبيرة) يستغلون الارتداد لبيع الأصول، مع سيطرة الرافعة المالية على حركة السعر. بمعنى آخر، فإن الضغط الذي يواجهه المعدنون الآن ليس مجرد مشكلة صناعية، بل يتحول تدريجيًا إلى عامل مؤثر على هيكل السوق.
شركات التعدين تتجه نحو النجاة: التحول إلى الذكاء الاصطناعي والقدرة الحسابية
في مواجهة وضع “التعدين يخسر يوميًا ويكسب يوميًا”، بدأت الشركات المدرجة في السوق في البحث عن تحويل أنشطتها، من خلال توسيع قدراتها الحاسوبية لتشمل الذكاء الاصطناعي (AI) والحوسبة عالية الأداء (HPC)، بهدف تحقيق تدفقات نقدية أكثر استقرارًا من التعدين. من بين الشركات الكبرى، Marathon Digital و Cipher Mining بدأتا في توسيع مراكز البيانات على أساس منشآتهما الحالية.
وفقًا لبيانات CoinWarz، من المتوقع أن يتم تعديل صعوبة التعدين القادمة في أوائل أبريل، ومن المحتمل أن تنخفض أكثر. وإذا استمر سعر البيتكوين في عدم العودة إلى مستوى تكلفة التعدين عند 88,000 دولار، فإن موجة “هروب المعدنين” هذه ستستمر في الانتشار.
تم تصميم شبكة البيتكوين منذ البداية بآلية “التكيف الذاتي”: عندما يخرج المعدنون غير القادرين على التحمل، تنخفض صعوبة التعدين، مما يسهل على المعدنين المتبقين تحقيق الأرباح. ومع ذلك، فإن فترة الألم التي تبدأ من “الخسارة” إلى “انخفاض كبير في الصعوبة وعودة الأرباح” تمثل الاختبار الأكثر حدة، حيث تدمر أساس بقاء المعدنين، وتجبر السوق الفوري على تحمل ضغط البيع الهائل الناتج عن محاولتهم البقاء على قيد الحياة.
- تم إعادة نشر هذا المقال بإذن من 《البلوك تشاينر》
- العنوان الأصلي: 《كل بيتكوين يُخسر 20,000 دولار! موجة هروب المعدنين، وانخفاض صعوبة التعدين بنسبة 7.8%》
- الكاتب الأصلي: بلوك مي MEL
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
