سكارامتشي: دورة البيتكوين الرباعية سليمة؛ توقعات برعود في الربع الرابع

لقد تم تأطير سوق الدببة لبيتكوين من خلال منظار مألوف: الدورة الرباعية التقليدية. ومع ذلك، يجادل المؤيدون بأن الطلب المؤسسي، خاصة عبر صناديق التداول المدعومة بالبيتكوين، قد خفف من التقلبات وربما يشكل مسار الأسعار خلال الدورة القادمة. في مناقشة حديثة، اقترح أنتوني سكريموتشي، الشريك الإداري في سكاي بريدج، أن الدورة لا تزال مرئية، لكن دينامياتها قد تغيرت بفضل قنوات السيولة الجديدة وتغير مشاركة السوق.

وفي حديثه مع سكوت ميلكر على بودكاست ذي وولف أوف أول ستريتس، وصف سكريموتشي نمط الأربع سنوات بأنه “مخمد” بواسطة تدفقات الصناديق المتداولة التي ساعدت على امتصاص التقلبات الحادة. وقال: “نحن في دورة مدتها أربع سنوات، وكان هناك بعض الحيتان التقليدية، وبعض الأقدمين، الذين يؤمنون بالدورة الأربع سنوات، وتخيل ماذا يحدث في الحياة عندما تؤمن بشيء؟ أنت تخلق نبوءة تحقق ذاتها”. والمقصود أن نفسية السوق ووجود الصناديق المتداولة قد خففت من نمط الطفرة والانهيار الكلاسيكي الذي يربطه العديد من المستثمرين ببيتكوين.

وفي المستقبل، حذر سكريموتشي من أن بيتكوين من المحتمل أن تظل متقلبة معظم العام، مع ظهور سوق صاعدة جديدة في الربع الرابع من عام 2026. وأشار إلى أن السرد الأوسع للسوق في ذلك الوقت قد تحول بعيدًا عن الصعود المباشر نحو مسار أكثر تعقيدًا، حيث ستهم العوامل الكلية والسياسات بقدر ما تهم الإشارات على السلسلة.

كما تناولت المحادثة التوقعات التي كانت تتداول في أواخر 2024 وأوائل 2025. كان المشاركون في السوق، بمن فيهم سكريموتشي، يتوقعون أن تصل بيتكوين إلى حوالي 150,000 دولار في 2025، مدفوعة بزخم سياسي واسع وانفتاح تنظيمي في الولايات المتحدة. لكن ذلك الإجماع تم كسره بانخفاض حاد في أكتوبر، حيث انخفضت بيتكوين من ذروتها السابقة إلى نطاق أدنى بكثير، مما يبرز مدى سرعة تقلب المزاج في أسواق العملات الرقمية.

وقد أظهرت التاريخ مرارًا أن تحركات الأسعار غالبًا ما تتحدى المزاج السائد. وأشار سكريموتشي إلى فترة أوائل 2023، عندما تحرك سعر بيتكوين عكس التوقعات المتفائلة بعد انهيار FTX في نوفمبر 2022. وبعد فترة من عدم الاهتمام والكسل، عادت السوق إلى دورة صاعدة جديدة، مما يوضح كيف يمكن للعوامل المحفزة أن تعيد ضبط المزاج حتى عندما يبدو السرد الأوسع غير مواتٍ.

نقاط رئيسية

لا تزال الدورة الرباعية مرجعًا لبيتكوين، لكن تدفقات الصناديق المتداولة خففت من تقلباتها وربما غيرت من كيفية ظهور الدورة.

من المتوقع أن تشهد بيتكوين تقلبات خلال معظم هذا العام، مع توقع بداية موجة صاعدة رئيسية في الربع الرابع من 2026.

كانت التوقعات بأن تصل بيتكوين إلى حوالي 150,000 دولار في 2025 مدفوعة بإشارات سياسات مؤيدة للعملات الرقمية ودفء تنظيمي، لكن انهيار أكتوبر دمر ذلك الإجماع.

تُظهر ردود الفعل التاريخية أن بيتكوين يمكن أن تنتعش بعد فترات من اللامبالاة أو العوامل السلبية، مما يعزز فكرة أن الصدمات الكلية وتقلبات المزاج تظل محركات قوية.

يمكن أن تؤثر التطورات الجيوسياسية وديناميكيات سوق الأسهم على بيتكوين من خلال علاقاتها مع الأصول عالية المخاطر، مما يؤكد على ضرورة مراقبة المزاج الكلي للمخاطر بجانب النشاط على السلسلة.

الدورة، والصناديق المتداولة، والسياق السوقي المتغير

في نظر سكريموتشي، غيّر وجود صناديق التداول المدعومة بالبيتكوين اللعبة. توفر الصناديق قناة منظمة جديدة يمكن للمؤسسات من خلالها التعرض، مما قد يخفف من الانخفاضات الحادة ويقلل من الارتفاعات المتقلبة التي كانت تميز دورات بيتكوين سابقًا. هذا التحول لا يمحو ظلال الدورة، لكنه يعيد صياغتها—محولًا سوقًا قد يكون ثنائيًا في الصعود أو الهبوط إلى بيئة أكثر تعقيدًا وغنى بالمعلومات، حيث تؤثر الإشارات السياسية وتدفقات الأموال بقدر ما تؤثر على أساسيات العرض والطلب.

وهذا الإطار يتوازى مع نقاشات طويلة الأمد داخل صناعة العملات الرقمية حول ما إذا كانت الدورة الرباعية لا تزال سليمة. بينما يشير بعض المراقبين إلى انحرافات في أواخر 2025 أو 2026، يجادل آخرون، بمن فيهم سكريموتشي، بأن الدورة لا تزال تقدم أداة مفيدة للمستثمرين لمحاولة تقييم المخاطر، والمدة، ونقاط التحول المحتملة. لا تزال حساسية السوق للأحداث مثل الإعلانات التنظيمية، وتدفقات الصناديق، أو الصدمات الكلية الكبرى، تعقد أي توقع بسيط.

من الذروة إلى التوقف: كيف غيرت العوامل المحفزة السرد

يمتد السرد الذي أشار إليه سكريموتشي من ارتفاع بيتكوين التاريخي نحو مستويات عالية إلى التراجع اللاحق الذي طبع نفسية المستثمرين لسنوات. يذكر أن بيتكوين كانت تتداول سابقًا بالقرب من الطبقة العليا—حوالي 126,000 دولار في دورات سابقة—قبل الانخفاض في أكتوبر. ومن هناك، تراجع السعر إلى حوالي 60,000 دولار، مما يبرز مدى سرعة عكس المزاج وأهمية السيولة ورغبة المخاطرة في تحديد مسار السعر.

وبعيدًا عن هذه الدورات، فإن رد فعل السوق على الصدمات الخارجية—مثل انهيار FTX في أواخر 2022—قد أكد نمطًا: حتى بعد فترات من خيبة الأمل، أظهرت بيتكوين مرونة، وغالبًا ما تستأنف اتجاهها الصاعد عندما يعود اهتمام المستثمرين وتحسن السيولة. وأظهرت الأشهر الأولى من 2023 أن التحركات الصاعدة يمكن أن تتكشف رغم خلفية أوسع من الشك أو العناوين غير المواتية.

جانب آخر من النقاش يدور حول ما إذا كانت 2025 و2026 ستوفران مرحلة صاعدة جديدة. بينما كان هناك توافق بين العديد من المشاركين على توقع ارتفاع قوي في 2025، إلا أن مسار السوق توقف بسبب انخفاض أكتوبر وديناميكيات المخاطر الرافعة. يبقى السؤال هل ستعيد السوق تأكيد دورتها طويلة الأمد أم أن نظامًا جديدًا—مشكلًا بواسطة السياسات الكلية، والوضوح التنظيمي، والسيولة العالمية—سيعيد تعريف وتيرة وقياس بيتكوين.

الجيوسياسة، ومزاج المخاطر، وعلاقات بيتكوين بالسوق

لطالما اختبرت الصدمات الكلية دور بيتكوين كمحوط أو مُنَوِّع للمحفظة. فقد تزامنت موجة التوترات الجيوسياسية وفترات تجنب المخاطر العالمية مع ضغوط متجددة على الأصول عالية المخاطر، ولم تكن بيتكوين محصنة. في أحدث تطور، انخفضت بيتكوين تحت مستوى نفسي رئيسي بعد تصاعد الأحداث الجيوسياسية. وفي الوقت نفسه، واجهت مؤشرات الأسهم التقليدية ضغط بيع متجدد؛ حيث انخفض مؤشر S&P 500 حوالي 1.3% مع نهاية الأسبوع، متجاوزًا متوسط حركة شائع، مما يسلط الضوء على احتمال تغير العلاقة بين بيتكوين والأسواق الرئيسية.

وحذر المحللون من أنه إذا استمرت بيتكوين في إظهار ارتباط إيجابي مستمر مع الأسهم، فقد يكون هبوطها أكثر حدة في بيئات تجنب المخاطر—مما قد يعزز الخسائر في سيناريو تفضل فيه العوامل الكلية الأصول التقليدية. ومع ذلك، أظهرت سوق العملات الرقمية انفصالًا جزئيًا في فترات مختلفة من التاريخ، مما يوضح أن العلاقة ليست ثابتة ويمكن أن تتباين مع دخول قنوات سيولة جديدة ومشاركين جدد في السوق.

لا تزال المناقشة المستمرة حول دورة بيتكوين، وما إذا كانت لا تزال مرشدًا موثوقًا للتسعير، تجذب اهتمام المستثمرين والباحثين. يجادل بعض الأصوات في الصناعة بأن التحولات الهيكلية—مثل زيادة المشاركة المؤسسية، وتطور أسواق المشتقات، وتشديد التنظيم—قد تجعل السرد القديم للدورة الرباعية أقل تنبؤًا مما كان عليه سابقًا. ويؤكد آخرون أن الدورة لا تزال تلتقط نمط سلوك جماعي—توقعات دورية تؤثر على التداول وإدارة المخاطر، حتى لو تغير مسار السعر الظاهر استجابة للصدمات الخارجية.

وللقراء الباحثين عن تلخيص، ليست المسألة ببساطة ما إذا كانت الدورة ستستمر، بل كيف تتفاعل إشاراتها مع نسيج سوق أوسع يشمل التطورات السياسية، وطلب الصناديق المتداولة، ورغبة المخاطر الكلية. سيلعب التفاعل بين هذه العوامل دورًا حاسمًا في تحديد كيفية تنقل بيتكوين خلال بقية هذا العقد.

ظهرت في أوساط الصناعة مناقشات طويلة حول مصير الدورة، بما في ذلك تحليلات في وسائل الإعلام المختصة بالعملات الرقمية توازن بين التحولات الهيكلية والسابقة التاريخية. يبقى التوتر بين إيقاع الدورة الرباعية التقليدي وواقع السوق الجديد موضوعًا أساسيًا للمستثمرين والمطورين على حد سواء، وهم يقيّمون التوقيت، وضوابط المخاطر، واستراتيجيات الرسملة في مشهد يتسم بالتغير السريع والحوافز المتطورة.

وأثناء تقييم المجتمع لهذه الإشارات، ينبغي للمستثمرين البقاء يقظين لبيانات تدفقات الصناديق المتداولة، وإشارات البنوك المركزية، والتطورات التنظيمية التي قد تعيد تشكيل حسابات المخاطر والمكافآت. ستكون الأشهر القادمة حاسمة في مدى قدرة بيتكوين على تحقيق اختراق جديد أو ما إذا كانت الدورة ستتوقف مرة أخرى بسبب صدمات كبرى من السياسات أو الاقتصاد الكلي.

وفي المستقبل، سيراقب المراقبون كيف يستوعب السوق المخاطر الجيوسياسية، وكيف تتفاعل مؤشرات الأسهم مثل S&P 500 مع أخبار السياسات، وكيف تتداول بيتكوين مع تغير ظروف السيولة. تمتد التداعيات إلى ما هو أبعد من السعر فقط: فهي تتعلق بالاعتماد المؤسسي، وأسواق المشتقات، والسرد الأوسع حول دور العملات الرقمية في المحافظ المتنوعة.

حتى الآن، يظل الطريق غير واضح لكنه مستنير بنمط معروف وتدفقات جديدة. سيساعد معدل مشاركة الصناديق المتداولة، ومرونة معنويات المخاطر، ووضوح السياسات على تحديد ما إذا كانت الموجة الصاعدة الكبرى التالية لبيتكوين ستأتي في أواخر 2026 أو في إعادة تسارع أكثر تدريجيًا بعد ذلك الأفق.

ينبغي للمستثمرين مراقبة كيفية تطور تدفقات الصناديق المتداولة وما إذا كانت العوامل الكلية—مثل التحولات السياسية أو التطورات الجيوسياسية—تغير توازن المخاطر والعوائد في الأشهر القادمة. من غير المرجح أن يُحسم أمر ما إذا كانت الدورة الرباعية لبيتكوين ستستمر أو تتغير في المدى القريب، لكن الإشارات من تدفقات الأموال، وتحركات الأسعار، واستعداد السياسات ستواصل تشكيل توقعات السوق.

هذه المقالة نُشرت أصلاً بعنوان سكريموتشي: الدورة الرباعية لبيتكوين سليمة؛ وتوقع انتعاش الربع الرابع على Crypto Breaking News – مصدر موثوق لأخبار العملات الرقمية، وأخبار بيتكوين، وتحديثات البلوكشين.