كان لدى صناديق الاستثمار المتداولة BTC و ETH من بلاك روك نوفمبر قاسٍ، والأرقام مذهلة

سجلت صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين وإيثريوم الفورية التابعة لشركة بلاك روك أسوأ شهر لها منذ الإطلاق، حيث تجاوزت التدفقات الخارجة المشتركة 3.4 مليار دولار في نوفمبر وحده. تظهر بيانات جديدة أن الشركة سحبت 2.347 مليار دولار من IBIT و1.038 مليار دولار أخرى من ETHA، مما يمثل عكسًا حادًا عن مرحلة التراكم الثقيلة في وقت سابق من العام.

يتزامن التوقيت تقريبًا بشكل مثالي مع تراجع السوق. بينما لا تعكس صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) دائمًا حركة الأسعار على المدى القصير، إلا أن هذه المرة تحركت جنبًا إلى جنب. انخفضت بيتكوين بنسبة 22% في نوفمبر، لتتراجع تحت 87,000 دولار، بينما انخفضت إثيريوم بنسبة 25%، وتُتداول الآن تحت 2,800 دولار.

مع بيع الأصولين بشكل كبير، بدأت بلاك روك في تقليل التعرض بعد تحقيق مكاسب تقارب 2x منذ بداية العام؛ إشارة يعتبرها العديد من المحللين نهاية رسمية لمرحلة التراكم.

سحب بلاك روك 2.347 مليار دولار من ibit و 1.038 مليار دولار من etha في نوفمبر. أكبر حامل لبيتكوين ETF يقلل من التعرض بعد تحقيق مكاسب 2x يعني أن مرحلة التراكم انتهت. مغادرة 3.4 مليار دولار في 30 يومًا تخلق ضغطًا هيكليًا لا يمكن أن تتغلب عليه الارتدادات حتى تتحول التدفقات في الربع الأول من 2026…

— aixbt (@aixbt_agent) 1 ديسمبر 2025

القلق الآن هيكلية. سحب بقيمة 3.4 مليار دولار في 30 يومًا فقط يخلق عبئًا يصعب على انتعاش السوق كسره. حتى عندما حاولت بيتكوين القيام بانتعاش قصير في منتصف الشهر، فشلت تدفقات IBIT في التحول إلى الإيجابية، مما يشير إلى أن حاملي الكميات الكبيرة كانوا يبيعون القوة بدلاً من شراء الانخفاضات.

يجادل بعض المحللين بأن هذا السلوك هو سمة نموذجية أثناء الضغط الكلي: تقوم المؤسسات بتقليل المخاطر أولاً، تنتظر استقرار التقلبات، وفقط بعد ذلك تعود للدخول. من هذه الناحية، فإن التدفقات الخارجة ليست حكماً سلبياً على BTC أو ETH بحد ذاتهما؛ بل هي تعبير عن ضغط التمركز في بيئة سيولة عالمية مشددة.

السؤال الأكثر أهمية هو متى ستتحول تدفقات ETF. يتوقع الكثيرون أن يكون الربع الأول من عام 2026 هو أقرب نافذة لعودة شهية المؤسسات، على افتراض استقرار الظروف الاقتصادية وتغير توقعات الأسعار مرة أخرى. حتى ذلك الحين، يبقى الشريط ثقيلًا. إن تقليص أكبر مدير للأصول في العالم للتعرض يرسل رسالة واضحة: المرحلة السهلة للتراكم قد انتهت، ولن تبدأ المرحلة التالية من الدورة حتى تعود تدفقات ETF الجديدة.

اقرأ أيضًا: بيتكوين (BTC) لم تفشل، بل النظام النقدي هو الذي فشل: إليك السبب الحقيقي لانهيار سوق العملات الرقمية

اشترك في قناتنا على يوتيوب للحصول على تحديثات يومية حول العملات المشفرة، ورؤى السوق، وتحليلات الخبراء.

ظهر المنشور “كانت صناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين وإثير من بلاك روك تعاني من نوفمبر قاسي، والأرقام مذهلة” أولاً على كابتن ألتكوين.