نظرة عامة على منتج خيارات Gate ｜ Gate

ما هي الخيارات؟

عقود الخيارات التي تقدمها Gate هي مشتقات مالية مصممة خصيصًا للعملات الرقمية.
الخيار هو عقد يتفق عليه المشتري والبائع.
بعد أن يدفع المشتري للبائع مبلغًا (يُعرف باسم العلاوة)، يحصل المشتري على حق شراء أو بيع كمية محددة من الأصل الأساسي من/إلى البائع بسعر محدد مسبقًا في تاريخ مستقبلي معين.
يمكن لمشتري الخيار أن يختار ما إذا كان سيمارس الخيار عند انتهاء الصلاحية، بينما يكون البائع ملزمًا بالتعاون إذا قرر المشتري التنفيذ.

ما هو التداول التجريبي؟

التداول التجريبي هو ميزة على Gate تتيح للمستخدمين تداول عقود الخيارات باستخدام أموال تجريبية في بيئة تداول محاكاة. واجهة التداول وطرق التشغيل مطابقة تمامًا للتداول الفعلي، ويتم تمييزها بوضوح على أنها "تداول تجريبي".
لا يتكبد التداول التجريبي أي تكاليف حقيقية؛ حيث يتم توفير الأموال المستخدمة من قبل المنصة وتستخدم لغرض التجربة فقط.

ماذا تعني تسمية الخيار؟

لتسهيل التواصل، يتم عادةً تمثيل الخيارات برمز بالصيغة التالية: السوق-تاريخ الانتهاء-سعر التنفيذ-النوع

• السوق: سوق العملة الرقمية المقابلة
• تاريخ الانتهاء: yymmdd؛ على سبيل المثال، 250627 تعني 27 يونيو 2025
• سعر التنفيذ: سعر التنفيذ المحدد مسبقًا عند انتهاء الصلاحية
• النوع: C ترمز إلى خيار الشراء (Call)، وP ترمز إلى خيار البيع (Put)

على سبيل المثال: خيار بالرمز BTC-250627-18500-C يمثل خيار BTC بتاريخ انتهاء 2025/06/27، وسعر تنفيذ 18,500 USDT، وهو خيار شراء (Call).

المصطلحات الشائعة

• الأصل الأساسي: أصل العملة الرقمية المحدد في عقد الخيار
• العلاوة: الرسوم التي يدفعها مشتري الخيار للبائع مقابل حق تنفيذ الخيار عند انتهاء الصلاحية

شراء خيارات الشراء/البيع: العلاوة = سعر الطلب × القيمة المطلقة (كمية الطلب) × معامل العقد

• تاريخ الانتهاء: آخر تاريخ يمكن فيه تنفيذ الخيار (بالنسبة للخيارات الأوروبية، هذا هو تاريخ التنفيذ الوحيد)
• سعر التنفيذ: السعر المحدد الذي يتم عنده شراء أو بيع الأصل الأساسي عند الانتهاء، كما هو متفق عليه في العقد
• نوع الخيار: يشمل خيارات الشراء (Call) وخيارات البيع (Put)

ما هي ITM وATM وOTM؟

في تداول الخيارات، تشير ITM / ATM / OTM إلى "مقدار الربحية" للخيار، أي العلاقة بين السعر الحالي للأصل الأساسي وسعر التنفيذ.

• ATM (عند النقطة المحايدة) – خيار عند النقطة المحايدة
• ITM (داخل النقطة المحايدة) – خيار داخل النقطة المحايدة (مربح)
• OTM (خارج النقطة المحايدة) – خيار خارج النقطة المحايدة (غير مربح)

كيف يتم حساب القيمة والأرباح والخسائر (P&L)؟

• الأرباح والخسائر غير المحققة تعكس الربح والخسارة العائمة للمراكز الحالية بناءً على أحدث سعر، وتتغير مع تغير الأسعار في السوق.
  الصيغة: الأرباح والخسائر غير المحققة = (سعر المؤشر - سعر الدخول) × معامل العقد × الكمية

• الأرباح والخسائر المحققة تشير إلى الأجزاء التي تمت تسويتها، بما في ذلك رسوم التداول والأرباح/الخسائر الناتجة عن الإغلاق اليدوي.
  الصيغة: الأرباح والخسائر المحققة = الرسوم + أرباح/خسائر الإغلاق

• الأرباح والخسائر عند الانتهاء يتم تحديدها عند انتهاء الصلاحية بناءً على سعر التنفيذ وسعر السوق:
  الخيارات عند النقطة المحايدة أو خارج النقطة المحايدة: لا يتم تنفيذها، الأرباح والخسائر = 0
  الخيارات داخل النقطة المحايدة: يتم تنفيذها تلقائيًا

أرباح خيار الشراء = (سعر التسوية - سعر التنفيذ) × معامل العقد × كمية المركز - رسوم التنفيذ - الرسوم
أرباح خيار البيع = (سعر التنفيذ - سعر التسوية) × معامل العقد × كمية المركز - رسوم التنفيذ - الرسوم

ملاحظة: الأرباح والخسائر عند الانتهاء تحسب فقط العائدات من المركز نفسه ولا تشمل العلاوة المدفوعة عند شراء الخيار.

جميع الخيارات على Gate تتم تسويتها نقدًا

الخيارات المسوّاة نقدًا تعني أنه عند الانتهاء أو التنفيذ، لا يقوم المشتري والبائع بتسليم الأصل الأساسي فعليًا. بدلاً من ذلك، تتم تسوية الأرباح والخسائر نقدًا بناءً على الفرق بين سعر السوق وسعر التنفيذ.
عند تنفيذ عقد خيار مسوّى نقدًا، يتم إضافة الفرق بين سعر التنفيذ والسعر الحالي فقط إلى حساب مشتري الخيار. ويتم دفع القيمة النقدية لهذا الفرق فقط.

عند الانتهاء:

• خيار الشراء (Call):
• إذا كان سعر السوق > سعر التنفيذ، يحصل المشتري على (سعر السوق - سعر التنفيذ) × معامل العقد نقدًا.
• إذا كان سعر السوق ≤ سعر التنفيذ، ينتهي الخيار بلا قيمة ويخسر المشتري العلاوة.
• خيار البيع (Put):
• إذا كان سعر السوق < سعر التنفيذ، يحصل المشتري على (سعر التنفيذ - سعر السوق) × معامل العقد نقدًا.
• إذا كان سعر السوق ≥ سعر التنفيذ، ينتهي الخيار بلا قيمة ويخسر المشتري العلاوة.

ما هو الهامش الأولي؟

الهامش الأولي هو الحد الأدنى من المبلغ المطلوب لفتح مركز تداول.
الهامش الأولي (هامش الفتح) هو الحد الأدنى للهامش الذي يجب على المستخدم دفعه عند فتح مركز بيع خيارات. ويستخدم لتغطية مخاطر التعرض المحتملة ويتم تعديله ديناميكيًا بناءً على سعر الأصل الأساسي، ودرجة الخروج عن النقطة المحايدة (OTM) لسعر التنفيذ، وإعدادات معدل الهامش في النظام.

يستخدم لحساب الهامش الذي يجب تجميده عند فتح المركز:
IM = [max(معدل الهامش₁ × سعر الأصل الأساسي، معدل الهامش₂ × سعر الأصل الأساسي − مقدار OTM) + سعر الخيار] × معامل العقد
مثال:
بيع خيار شراء BTC، سعر الأصل الأساسي 115,000 دولار، سعر التنفيذ 116,000 دولار، سعر الخيار 200 دولار
الهامش الأولي ≈ (max(0.1×115,000 , 0.15×115,000−1,000) + 200) × 0.01 = 164.5 دولار

ما هو هامش الصيانة؟

هامش الصيانة هو الحد الأدنى من المبلغ المطلوب للحفاظ على مركزك الحالي مفتوحًا.
هامش الصيانة هو الحد الأدنى لمستوى الهامش الذي يجب الحفاظ عليه في حسابك أثناء الاحتفاظ بمركز تداول، لمنع المخاطر الزائدة الناتجة عن تقلبات السوق. إذا انخفض هامش الحساب عن متطلبات هامش الصيانة، سيقوم النظام بتفعيل التصفية القسرية للحد من المزيد من الخسائر.

الحد الأدنى للهامش المطلوب أثناء الاحتفاظ بالمركز:
MM = (معدل هامش الصيانة × سعر الأصل الأساسي + سعر الخيار) × معامل العقد
مثال: هامش الصيانة ≈ (0.075×115,000 + 200) × 0.01 = 88.25 دولار

ما هو سعر التسوية؟

يتم توليد سعر التسوية عن طريق تعويم نسبة معينة فوق وتحت سعر المؤشر، مما ينتج عنه أعلى وأدنى أسعار تسوية. السعر الذي يتم تعويمه فوق سعر المؤشر هو أعلى سعر تسوية، والسعر الذي يتم تعويمه أدناه هو أدنى سعر تسوية. وتختلف نسب التعويم حسب عقد الخيار.

يخدم سعر التسوية غرضين:

1. يستخدم لحساب قيمة المراكز وتحديد ما إذا كانت حقوق الملكية سلبية.
2. عند تقليل مراكز المستخدم، إذا كانت سيولة السوق غير كافية، يتم استخدام سعر التسوية للاستحواذ على جزء من مركز المستخدم.

ما هي التصفية القسرية؟

في الحسابات الكلاسيكية:

يراقب النظام باستمرار معدل المخاطر وحقوق الملكية في الحساب. إذا أصبحت حقوق الملكية عند سعر التسوية سلبية، سيتم الاستحواذ على الحساب فورًا.
معدل المخاطر ≥100% وتجاوز فترة نداء الهامش:

• سيقوم النظام أولاً بإلغاء الطلبات المعلقة التي تشغل أعلى هامش، مع إعطاء الأولوية لتقليل المخاطر.
• إذا لم يكن ذلك كافيًا، سيقوم تلقائيًا بتقليل مراكز البيع؛ وإذا لم يستطع السوق تنفيذ الطلبات، سيستحوذ النظام على المراكز المقابلة بسعر التسوية.

أثناء إلغاء الطلبات أو تقليل المراكز، إذا أصبحت حقوق الملكية عند سعر التسوية سلبية، سيقوم النظام بتصفية جميع المراكز فورًا.
معدل المخاطر ≥100% ولكن لا يزال ضمن فترة نداء الهامش: لن تحدث التصفية القسرية فورًا؛ فقط سيتم إرسال تذكير بنداء الهامش.
معدل المخاطر ≥80%: سيرسل النظام تحذيرًا بالمخاطر، وينبهك لإضافة هامش أو تقليل المراكز بسرعة.

في وضع الحساب الموحد:

عندما ينخفض معدل هامش الصيانة الإجمالي للحساب الموحد إلى 100% أو أقل، سيقوم النظام تلقائيًا بتفعيل التصفية القسرية الجزئية لتقليل المخاطر. وتتم العملية كالتالي:

• إلغاء الطلبات وتقليل المراكز بالأولوية

• سيقوم النظام أولاً بإلغاء الطلبات المعلقة التي تشغل هامشًا أعلى ويتحقق مما إذا عاد معدل الهامش إلى الوضع الطبيعي.

• إذا لم يكن ذلك كافيًا، سيقوم النظام بتصفية مراكز بيع الخيارات حسب الأولوية، ثم سداد الالتزامات.

• أثناء التصفية، يتم تقليل المراكز ذات السيولة والمخاطر الأعلى أولاً، باستخدام تخفيضات مجمعة لتقليل تأثير السوق.

• تنفيذ السوق وسعر التسوية

• سيعطي النظام الأولوية لتنفيذ الأوامر في السوق الثانوي؛ وإذا كانت سيولة السوق غير كافية، سيتم الاستحواذ على المراكز المتبقية بسعر التسوية.

• بعد كل عملية تصفية، يعيد النظام حساب معدل هامش الصيانة الإجمالي للحساب. بمجرد عودته فوق 100%، تتوقف التصفية ويمكن الاحتفاظ بالمراكز المتبقية.

• معالجة الحالات الخاصة

• إذا شهد السوق تقلبات حادة، قد تتم تصفية جميع المراكز أو حتى ينتج عن ذلك حقوق ملكية سلبية.

• سيستخدم النظام صندوق التأمين لتغطية خسائر حقوق الملكية السلبية، وقد يبدأ مراجعة يدوية إذا لزم الأمر.

ما هو أمر السوق؟

أمر السوق هو طريقة لتنفيذ صفقة تتم فورًا بأفضل سعر متاح: يتم تنفيذ أوامر الشراء عند أفضل سعر طلب حالي، وأوامر البيع عند أفضل سعر عرض. إذا لم يكن مستوى سعري واحد كافيًا لتنفيذ كامل الطلب، سيقوم النظام تلقائيًا بمطابقة مستويات أعمق في دفتر الأوامر، ويتم احتساب النتيجة النهائية بناءً على متوسط السعر المرجح. إذا كانت السيولة غير كافية، أو اختفى دفتر الأوامر، أو انحرف السعر كثيرًا عن سعر المؤشر، فقد يتم تقييد أمر السوق أو تنفيذه جزئيًا ثم إلغاؤه تلقائيًا.

ما هي وظيفة أمر IV؟

أمر IV (أمر التقلب الضمني) هو طريقة لوضع أوامر الخيارات باستخدام "التقلب الضمني (IV) بدلاً من السعر". كل ما عليك فعله هو إدخال قيمة IV المطلوبة، وسيقوم النظام تلقائيًا بتحويل تلك القيمة إلى السعر المقابل ووضعها في دفتر الأوامر. مع تحرك السوق، سيظل الأمر يظهر دائمًا بناءً على IV الذي حددته. أوامر IV مناسبة بشكل خاص للمتداولين المحترفين، حيث تتيح لك التسعير حسب التقلب بدلاً من تعديل الأوامر باستمرار بناءً على السعر.

ما هي وظيفة الأوامر المتقدمة؟

توفر وظيفة الأوامر المتقدمة للمتداولين المحترفين تحكمًا أدق في أوامر الحد، وتدعم قواعد تنفيذ متنوعة مثل Post Only وIOC وFOK. يتيح ذلك للمستخدمين اختيار استراتيجيات مثل "وضع الأوامر فقط دون سحب السيولة"، "تنفيذ فوري مع إلغاء جزئي"، أو "يجب تنفيذ الأمر بالكامل دفعة واحدة"، مما يوفر منطق أوامر أكثر مرونة، وتنفيذًا أكثر قابلية للتحكم، وأداء رسوم أفضل في التداول.

تحتفظ Gate بحق التفسير النهائي لهذا المنتج.

المحتوى الوارد هنا مُقدَّم لأغراض مرجعية وتعليمية فقط، ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو تداولية أو قانونية، كما لا يُعد عرضًا أو دعوة لشراء أو بيع أي أصول رقمية. لا تقدّم Gate أي تعهدات أو ضمانات صريحة أو ضمنية بشأن دقة المعلومات الواردة هنا أو اكتمالها أو توقيتها. قد يتم تحديث أو تعديل ميزات المنتجات والواجهات والقواعد وهياكل الرسوم في أي وقت. يرجى الرجوع إلى أحدث الإعلانات والمعلومات الفعلية المعروضة على منصة Gate للحصول على أدق التفاصيل.

تنطوي الاستثمارات في الأصول الرقمية على مخاطر كبيرة، وقد تتقلب الأسعار بشكل ملحوظ. وقد تفقد كامل مبلغ استثمارك. يرجى اتخاذ قراراتك بحذر بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر بعد الفهم الكامل للمخاطر المرتبطة بذلك. وإذا لزم الأمر، يُنصح باستشارة مستشار مالي أو قانوني مستقل.

لمزيد من المعلومات حول المخاطر المحتملة، يرجى الرجوع إلى إفصاح المخاطر واتفاقية المستخدم الخاصة بـGate.