تداول العملات الرقمية عبر الصفقات المتقاطعة: شرح آلية الصفقات المتقاطعة

يعد التداول عبر الصفقات المتقاطعة ممارسة في منصات تداول العملات الرقمية اكتسبت اهتمامًا كبيرًا بسبب خصائصها الفريدة وتأثيراتها المحتملة على المتداولين. تتناول هذه المقالة تعريف تداول الصفقات المتقاطعة، وآليته، وأهدافه، والمخاطر المرتبطة به.

ما هي الصفقة المتقاطعة؟

الصفقة المتقاطعة هي عملية مطابقة أوامر الشراء والبيع لنفس الأصل بين عملاء دون المرور بسجل الأوامر العام. على عكس المعاملات المعتادة في المنصات المركزية حيث تظهر الأوامر للعلن وتُطابق بشكل شفاف، تتم الصفقات المتقاطعة خارج السجلات. وغالبًا ما يكون الوسطاء المسؤولون عن هذه العمليات هم الطرف الوحيد الذي يملك تفاصيل الصفقات.

كيف تتم الصفقات المتقاطعة؟

في الصفقة المتقاطعة، يقوم الوسطاء أو مدراء المحافظ المالية بمبادلة العملات الرقمية مباشرة بين حسابين يشرفون عليهما. يمكن أن يحدث ذلك بين حسابات داخلية للعملاء أو حتى عبر منصات مختلفة عند توفر فرص مناسبة. وتتمثل الخاصية الأساسية للصفقات المتقاطعة في تجاوزها لإجراءات سجل الأوامر القياسي وعدم طرح العملات الرقمية في السوق العام.

بينما لا تسمح العديد من المنصات المركزية بهذه الممارسة، تعترف بعض المنصات بالصفقات المتقاطعة التي تتم بمساعدة الوسطاء إذا تم الإفصاح الفوري عن جميع تفاصيل الصفقة. هذا الأسلوب يمنح الوسطاء مزايا الصفقات المتقاطعة مع الحفاظ على قدر من الشفافية.

ما هدف الأوامر المتقاطعة في العملات الرقمية؟

يحقق التداول عبر الصفقات المتقاطعة عدة أهداف في سوق العملات الرقمية:

1. الكفاءة: غالبًا ما تكون الصفقات المتقاطعة أسرع وأقل تكلفة من التداول التقليدي عبر سجل الأوامر، إذ تجنب رسوم المنصة وتوفر سرعة في إنجاز الصفقة.

2. استقرار الأسعار: إبقاء التحويلات الكبيرة خارج سجل الأوامر العام يساهم في الحد من تقلب أسعار الأصول الرقمية.

3. فرص المراجحة: يتيح التداول عبر الصفقات المتقاطعة للوسطاء الاستفادة من فروقات الأسعار المحدودة بين المنصات الرقمية، وتحقيق أرباح مع ضبط العرض والطلب في السوق.

ما هي مخاطر التداول عبر الصفقات المتقاطعة؟

رغم الفوائد، يحمل التداول عبر الصفقات المتقاطعة عدة مخاطر:

1. انعدام الشفافية: الطبيعة غير المسجلة للصفقات المتقاطعة قد تجعل المشاركين غير متأكدين من تحقيقهم أفضل سعر متاح في السوق لأصولهم.

2. مخاطر الطرف المقابل: يتوجب على المتداولين الثقة بالوسيط أو مدير المحفظة لتنفيذ الصفقة بشكل قانوني وعادل.

3. تأثير السوق: سرية الصفقات المتقاطعة قد تؤدي إلى إخفاء بيانات العرض وحرمان باقي المشاركين من فرص التداول.

4. إمكانية التلاعب: يرى بعض النقاد أن غياب الشفافية في الصفقات المتقاطعة قد يتيح تغطية ممارسات تلاعب في السوق.

الخاتمة

يمنح التداول عبر الصفقات المتقاطعة في أسواق العملات الرقمية مزايا مهمة ويطرح في الوقت ذاته مخاطر واضحة. فهو يعزز الكفاءة ويحد من تقلب الأسعار، لكنه يثير تساؤلات حول الشفافية والعدالة. ومع تطور سوق العملات الرقمية، ينبغي للمتداولين والجهات التنظيمية إدراك تأثيرات هذه الممارسة والعمل على تحقيق توازن بين مزاياها والضوابط اللازمة. الهدف الأسمى هو إنشاء بيئة تداول عملات رقمية تجمع بين الكفاءة والشفافية، لضمان نزاهة السوق لجميع المشاركين.

الأسئلة الشائعة

كيف يعمل التداول عبر الصفقات المتقاطعة؟

تتم مطابقة أوامر الشراء والبيع لنفس الأصل بين العملاء بشكل خاص دون الإفصاح العلني، ما يتيح للمتداولين تنفيذ الصفقات بسرية تامة.

ما هي شروط الصفقة المتقاطعة؟

يجب أن تلتزم الصفقات المتقاطعة بمتطلبات قاعدة 17a-7 لضمان التنفيذ العادل وبقيمة منصفة، وأن تتوافق مع سياسات شركات الاستثمار وتلتزم بلوائح هيئة الأوراق المالية الأمريكية (SEC).